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行情回顾
2005年7月22日(周五)在人民币升值2%消息刺激下，大盘大幅反弹一举收复20日均线，市场信心被充分激发。沪综指收于1046.32点，上涨25.68点；深成指收于2782.88点，上涨58.62点。成交量急剧放大，两市共成交179.27亿。从盘面情况来看，中国石化(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)等大盘指标股价升量涨，
莱茵置业(资讯 行情 论坛)、电广传媒(资讯 行情 论坛)、民丰特纸(资讯 行情 论坛)、海南航空(资讯 行情 论坛)等涨幅居前的个股均属于受惠于人民币升值的行业，如传媒、石化、房地产、造纸等板块，而受损人民币升值的行业板块则遭受投资者抛售，其中包括纺织服装、家电和港口航运板块个股跌幅较大。综合来看，汇率制度的变动改变了市场先前的低迷态势，但由于汇率变动对上市公司业绩影响的复杂性，预计大盘在下周将会出现一定程度的分化行情。
宏观经济：
人民币汇率改革两天之后，央行行长周小川首度公开发表演讲。他表示，人民币汇率改革是有效校正全球经济不平衡的需要。人民币升值以后，我国的出口也不一定会受损。他强调，人民币汇率改革将提高居民的购买力，对整个经济好的方面要大于负面影响。
在“宏观调控和中国银行业”论坛上，周小川表示，中国有相当多的制造业产品有价格调整的空间。人民币汇率调整后，将导致折合成外币的成本发生变化，出口商完全可以根据这一变化，相应调整自己的作价机制。他说，汇率变化以后，出口总收入不一定会受损，因为不能单纯从成本角度来分析汇率变化对出口造成的影响，这些假定条件是可以变的。但是周小川强调，进口商品和出口商品价格最终变化的过程很复杂，不能套用简单的计算方法。关键是微观经济主体要调整自己的思维，用更加市场化的方式，全面考虑汇率变化后带来的机会。
如何理解汇率改革的渐进性原则？周小川说，渐进性首先是指中国整个改革的进程，是一步一步走向市场经济，汇率制度是不断改革的。
周小川还表示，人民币升值和浮动汇率机制，有助于缓解美国的财政和贸易双赤字，但这种帮助非常小，因为相对于中国经济来讲，美国的经济和赤字规模非常大。另外，汇率改革是我们自主的决策，是根据我国迈向社会主义市场经济优化资源配置自己作出的决策，考虑的基点是自身改革以及长期稳定发展的需要。汇率改革还意味着中国整体开放程度的提高。(中证网)
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