中信基金副总：过于追求最低点位可能错过机会

　　中信基金管理有限责任公司副总经理汤维清目前最看好开放式股票基金

　　祁和忠 每日经济新闻

　　中信基金管理有限责任公司副总经理汤维清已经在证券行业干了11年。加盟中信基金前，他曾在中信集团深圳中大投资公司任总经理助理、副总经理等职。

　　丰富的投资经验和10多年的市场历练，使汤维清对市场的变化趋势格外敏锐，练就了一套阶段投资的“绝招”。汤维清的个人理财先后经历了封闭式基金投资、债券投资两个阶段，成绩不俗。至去年，他又在自己的理财组合里加入了开放式基金。

　　投资最了解的领域

　　汤维清表示，他的个人理财主要是依靠证券市场工具，因为这是他最了解的领域。

　　身为一名证券从业人员，他不能直接购买股票，只能买基金。1995年至2000年期间，对封闭式基金的投资令汤维清获利最丰，印象最深。

　　在这5年时间里，汤维清一直坚持购买封闭式基金，年年盈利，年均复利收益率在30%以上。2000年后，他感觉市场泡沫越来越严重，危险在一步步接近。多年在市场上摸爬滚打积累的经验与知识告诉他，应该逐步退出了。

　　他的投资主要看这个行业或投资领域的整体趋势。如果认为某一类资产有升值机会，一旦上升趋势确立，就会逐步介入；若发现市场存在泡沫，就会逐步撤出。汤维清只做中级、周期性行情，通过进入能够维持三年以上增长的行业，获得资产的安全增值，规避市场波动风险。

　　以平常心看待市场起伏

　　2000年从股市撤出后，汤维清开始投资国债。

　　之所以选择买国债，是因为当时还没有进入加息周期，这时候购买国债是一种相对安全、收益稳定的投资方式。不过，汤维清持有债券的时间前后只有1年多，在感觉利率见底，可能将加息后，又退出了债市。

　　由于及时撤出，汤维清逃过了2003年下半年至去年上半年的债市大跌。不过，自2004年底至今的债券牛市，汤维清也没有参与。对此，汤维清表示，应以平常心看待市场行情的涨落，不要盲目追涨杀跌。他认为，最近一轮债市暴涨。主要是由于金融体系资金过于充足，债券供给不足，是典型的资金推动上扬。尤其是央行今年3月下旬大幅调低商业银行超额存款准备金利率，由1.62%调至0.99%，对债券市场火上加油，加速了债券市场的上扬步伐。汤维清进一步分析，由于现在仍处于大的加息周期之中，债券价格过快上升后，债市风险随之加大。

　　看好开放式股票基金

　　从去年开始，汤维清又重新回到股票市场。这次，他投资的重点转向了开放式基金。

　　根据有关规定，基金公司高管购买本公司基金产品，需向公司及监管层报告并备案。但汤维清依然在发行期就购进了自己公司的经典配置基金。他坦承，在2004年购买基金时，大盘点位比现在高，但通过不断增加投入，已有效地降低了买入成本。汤维清强调，目前市场处于转折过程中，如果过于追求最低点位入市，反而可能错过机会。

　　“现在入市的点位，在短期看有可能算高的，但从今后三年至五年看，肯定是低的，”汤维清强调说。现在，他的个人资产中有50%买了基金，其中股票基金与货币基金的比例为1：1。

　　汤维清进一步表示，股权分置改革的推进速度比预期的要快，主管部门推动股市发展的决心非常大，他本人很看好证券市场的发展。一旦股市确立上升趋势，他将把手中的货币基金也转换为股票基金。