基金期待自由G股市场 设立试点单独交易板块 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2005年07月12日 07:08 第一财经日报 | |||||||||
业内人士认为,设立单独交易板块,是给没有解决股权分置的公司以压力 本报记者 陆媛 发自北京 昨日证监会会同国务院有关部门,拟定了一系列的措施,其中包括对股权分置改革后公司设置单独交易板块,研究开发相关金融衍生产品。这意味着将诞生一个完全与国际成熟
“我们期待自由的G股。”一家管理资产规模位于前列的基金公司的基金经理说:“我们要改变资金结构进行调仓。” 三一重工(资讯 行情 论坛)(600031.SH)是第一只进入G股的股票,被命名为“G三一”。在第一批4家试点公司中,只有三一重工和金牛能源(资讯 行情 论坛)(000937.SZ)进入G股,而清华同方(资讯 行情 论坛)(600100.SH)由于方案未被通过、紫江企业(资讯 行情 论坛)(600210.SH)由于涉及外资股东所以暂时未进入G股。 上海睿信投资管理有限公司董事长李振宁说:“设立单独交易板块,也是给没有解决股权分置的公司以压力。在这个G股市场上,可以借鉴成熟国际市场的经验,来设计相关金融衍生品,比如权证、股票期权、股票期货、股票指数期货,都可以做。” 6月中旬,上海、深圳两大交易所的《权证业务管理暂行办法》的征求意见稿相继公布。上证所负责权证新产品开发的副总经理刘啸东最近透露,交易所已经对各方意见进行综合,7月份应该能够正式公布。针对宝钢股份(资讯 行情 论坛)(600019.SH)可能成为第一个实施权证的上市公司,刘啸东认为,从技术上来说,如果宝钢股改方案通过后立刻实施的话,其权证的上市交易从交易所交易到登记结算都已没有技术问题,目前券商系统的测试已开始在做。 而李振宁提到的股票期货和股票指数期货则涉及风险对冲,这两种金融衍生品有密切的联系,因为他们都是从股票现货衍生出来的金融产品(股票类衍生产品还包括股票选择权、股指期权等),两者都和股票现货市场有着密切的关系。股票期货的价格和单只股票现货的价格有互动关系;而股票指数是由成份股的报告期股价与基期股价相比较得到的,因此股指期货的价格和这些成份股股价的总体表现有互动关系。 对于基金经理而言,针对G股将可能出现的这两种金融衍生品的功能主要在于风险对冲。股票期货和股指期货,可以用来对冲现货股票的风险等。股指期货是对冲股票的系统风险,股票期货则是对冲单只股票的总体风险,包括系统风险和与个股相关的非系统风险。上述基金经理说:“以后G股有了这样的对冲设计之后,我们应该就可以开始用股票来质押融资。”李振宁对此进一步建议说:“由于G股市场是不存在根本性制度缺陷的市场,那么我认为所有股民手中的股票都可以作质押融资。如果担心风险较高,可以设限50万元以上的账户才能做。” | |||||||||
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