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业内人士认为，设立单独交易板块，是给没有解决股权分置的公司以压力
本报记者 陆媛 发自北京
昨日证监会会同国务院有关部门，拟定了一系列的措施，其中包括对股权分置改革后公司设置单独交易板块，研究开发相关金融衍生产品。这意味着将诞生一个完全与国际成熟
市场接轨的“G股”市场，这个市场还将不断扩大，直到所有上市公司都解决了股权分置问题，整个市场就成为股份可以全部流通的市场。
“我们期待自由的G股。”一家管理资产规模位于前列的基金公司的基金经理说：“我们要改变资金结构进行调仓。”
三一重工(资讯 行情 论坛)(600031.SH)是第一只进入G股的股票，被命名为“G三一”。在第一批4家试点公司中，只有三一重工和金牛能源(资讯 行情 论坛)(000937.SZ)进入G股，而清华同方(资讯 行情 论坛)(600100.SH)由于方案未被通过、紫江企业(资讯 行情 论坛)(600210.SH)由于涉及外资股东所以暂时未进入G股。
上海睿信投资管理有限公司董事长李振宁说：“设立单独交易板块，也是给没有解决股权分置的公司以压力。在这个G股市场上，可以借鉴成熟国际市场的经验，来设计相关金融衍生品，比如权证、股票期权、股票期货、股票指数期货，都可以做。”
6月中旬，上海、深圳两大交易所的《权证业务管理暂行办法》的征求意见稿相继公布。上证所负责权证新产品开发的副总经理刘啸东最近透露，交易所已经对各方意见进行综合，7月份应该能够正式公布。针对宝钢股份(资讯 行情 论坛)(600019.SH)可能成为第一个实施权证的上市公司，刘啸东认为，从技术上来说，如果宝钢股改方案通过后立刻实施的话，其权证的上市交易从交易所交易到登记结算都已没有技术问题，目前券商系统的测试已开始在做。
而李振宁提到的股票期货和股票指数期货则涉及风险对冲，这两种金融衍生品有密切的联系，因为他们都是从股票现货衍生出来的金融产品(股票类衍生产品还包括股票选择权、股指期权等)，两者都和股票现货市场有着密切的关系。股票期货的价格和单只股票现货的价格有互动关系；而股票指数是由成份股的报告期股价与基期股价相比较得到的，因此股指期货的价格和这些成份股股价的总体表现有互动关系。
对于基金经理而言，针对G股将可能出现的这两种金融衍生品的功能主要在于风险对冲。股票期货和股指期货，可以用来对冲现货股票的风险等。股指期货是对冲股票的系统风险，股票期货则是对冲单只股票的总体风险，包括系统风险和与个股相关的非系统风险。上述基金经理说：“以后G股有了这样的对冲设计之后，我们应该就可以开始用股票来质押融资。”李振宁对此进一步建议说：“由于G股市场是不存在根本性制度缺陷的市场，那么我认为所有股民手中的股票都可以作质押融资。如果担心风险较高，可以设限50万元以上的账户才能做。”
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