广发基金朱平：市场已接近于形成对价的标杆

　　□广发基金管理公司投资总监 朱平

　　以长电及宝钢为代表的第二批解决股权分置的试点企业已经初步提出了各自的方案，市场的表现也相对平稳。第二批试点结束之后，很可能不再试点而是全面铺开，市场也流传着某些地方政府下达行政命令，要求尽快解决本地上市公司的股权分置问题的传言。对全流通这个一直困扰着中国投资者的“达摩克利斯之剑”，也许可以以超出所有人想象的平稳 得到解决。

　　上个月大跌的基金重仓股几乎又卷土重来达到历史高点，这预示着市场又重回以前的估值体系。公司价值是选股的第一要素，非流通股的对价高低是选股的第二要素。而随着更多的上市公司提出方案，市场已接近于形成对价的标杆。

　　长电及宝钢的大股东是国家，其议价能力最强，而且总市值也最高，所以这两个公司的大股东支付的对价很可能是所有对价的最低一档；以上港集箱(资讯 行情 论坛)为代表的地方龙头企业提出的支付对价可能处于第二档；而其余质地优良的上市公司构成第三档，其对价要高于前两档。那些基本面不佳或目前价格还偏高的上市公司即使有更高的对价，可能也不会成为市场的焦点。