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□记者 徐国杰 上海报道
兴业基金管理公司日前在福州，上海等地举办“2005夏季投资报告会暨客户见面会”，兴业基金投资总监杜昌勇认为，目前市场处于相对底部区域，A股投资机会已经凸现，兴业基金已经优化了原有的持仓结构，并将进一步提升基金股性，不过可转债市场依然低估，可转债仍是稳健的投资品种。
兴业基金认为，经过5年调整，蓝筹股估值已进入合理区域，A股市场已由投机时代进入投资时代，可以积极介入A股市场。从目前投资机会来看，由于短期内仍存在一些不确定因素，市场仍会出现震荡，可转债是当前较佳的投资品种，即能享受市场上涨带来的大部分收益，又能避免市场下跌造成的较大损失，如兴业可转债基金发行时大盘尚于1500多点，现在大盘处在1100点附近，其净值保持难得的稳定，6月22日其净值为0.997元。
同时兴业基金认为，目前可转债市场依然被低估，一方面看债性，转债的保护十分充分，相比同期限国债，企业债其内部收益率已经相当，基本无下跌空间。另一方面看股性，转债的转换溢价已大幅降低，指数低位时的期权价值更高，未来上涨空间较大。因此，可转债市场低然被低估，存在较大的投资机会。兴业基金过去一年的表现充分说明其抗跌性很强，是一只风险极低的投资品种，在大盘大幅下跌1/3情形下，转债基金最大跌幅却低于4.4%，远低于大盘跌幅，而在反弹过程中随着仓位的增加和持仓结构的优化，尤其是大量转债公司在下跌过程中调低了转股价格，因此未来转债基金上涨的弹性将会得到大幅提高。
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