荷银投资中国区总裁：新老划断预期不应过长

　　新老划断预期不应过长，股市将成为更有吸引力的现金池

　　本报记者 王雪靖 发自上海

　　“新老划断预期不应过长，而经历股权分置改革后的股市将变成一个更有吸引力的现金池。”昨日，荷银投资管理(亚洲)有限公司中国区总裁章嘉玉女士这样向《第一财经日 报》表示。有着近16年基金行业从业经验的章嘉玉于2004年7出任湘财荷银基金管理公司董事长一职。

　　对于“新老划断”这个当前大家比较关心的话题，章嘉玉表示，如果新老划断预期过长，对已经上市的公司具有一定好处，更有时间来推行股改，而对于未上市的公司来说，则会阻碍它们的发展进程，有些好的公司只能选择去境外上市。另外，对需要进行融资的上市公司来说，也许会造成非常好的项目因此延迟上马，因此一方面进行股改而另一方面也应尽快实行新的企业IPO后全流通，真正的具有投资价值的公司上市对市场的影响是有限的，但新的企业上市前监管层把关应更加严格。

　　她同时表示，A股市场通过解决了“全流通问题”才可以更好地和成熟的资本市场接轨，也会使内地的股市变成一个更有吸引力的资金池，吸引包括境外的资金在内的各路资金进入股市，同时也可以协助内地企业有效取得资金从而更好地在世界舞台全面参与竞争。

　　她说，第二批试点公司推出后，运作的模式将变得更透明，不确定性也下降。信息的透明和对称不仅能够保证第二轮改革顺利进行，也是提振市场信心的重要方面。

　　但章嘉玉同时也认为，未来市场的波动仍然会存在，两极分化在所难免。主要因为试点公司情况不相同，制定的方案肯定也会不相同，这会给市场造成一定的波动，然而这种波动幅度会逐渐减缓。她说，面对试点方案时，流通股股东的思考将会进入一个更深的层次，同时应该用中长期的眼光来看待股市，不能不切实际地期盼一飞冲天的“牛市”马上来临。牛市会来，但这仍然需要一个过程。