广发基金朱平：相信中国股市未来还是继续等待

　　□广发基金投资总监　朱平

　　本周市场没有延续上周的反弹，场处资金继续等待的迹象明显。虽然随着第一批解决股权分置试点方案的表决，政府部门出台利好政策的力度也是前所未有，但是到目前为止，市场在买入和等待两个选项之间，仍倾向于等待。

　　去年国九条颁布的时候，市场是相当乐观的，大盘也上升至1700多点。当政府三番五次表达将要进行宏观调控的时候，市场不以为然。而正在那个时候，前量子基金合伙人罗杰斯来到中国，他预言市场将出现九到十六个月的调整，然后才是买入的时机，他说：“你们的政府将进行宏观调控，这将使市场下跌，但你们好像都不相信这一点，可能我是最相信的一个人。”后来经济并没有出现回调，2004年反而是包括中国在内的全球经济近30年来最好的一年，但中国股市却真的出现了持续的下跌。

　　今年政府已明确表示解决股权分置是开弓没有回头箭，投资者的合法利益将得到切实保护，市场却一度跌穿1000点。看来投资者现在所面对的真正难题是，相信中国股市的未来，还是继续等待。从估值、扩容、经济和政策等各个角度看，考虑到对流通股的对价补偿，等待的风险已经越来越大。