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行情回顾：
2005年6月14日(周二)股指今日冲高回落，尾盘跌破1100后，市场有放量下跌迹象，最终沪综指跌12.82点，收于1093.46点；深成指跌26.24点，收于2853.52点。两市成交量继续萎缩至143亿。从盘面上看，三一重工(资讯 行情 论坛)今日复牌后便直封涨停，同时带动清华同方(资讯 行情 论坛)放量上涨，但整体看市场热点并不多，涨幅居前的也多为低价
股，而烟台万华(资讯 行情 论坛)等二线蓝筹股继续回调，长江电力(资讯 行情 论坛)等指标股表现也比较疲弱。从政策面来讲，从红利税减半到权证的推出，政府呵护市场的意图是非常明显的，但各项利好均在预期之内，并在6月8日的井喷行情中提前体现。大盘短线震荡整理的可能性很大，后市密切关注成交量的变化及第二批股权分置改革试点的进展情况。
宏观经济：
为积极推进股权分置改革试点，深交所将认真做好改革方案的协调、沟通和审核等多项工作，沪深两个交易所还将推出权证方案。
昨日本报和广东证监局、广东上市公司协会在广州联合举办“股权分置改革与投资者关系管理”主题报告会。这次报告会是本报自股权分置改革试点启动以来举办的第二次高级研讨会。
深交所总经理张育军在会上表示，深交所将以股权分置改革为契机，全面推进交易所各项工作。具体包括：充分做好分类表决的技术准备；认真做好改革方案的协调、沟通和审核；加强试点公司信息披露的监管；开展专项市场监控；加大改革工作的宣传力度；深入研究改革过程中的新情况、新问题等。
张育军指出，股权分置改革符合上市公司、控股股东、流通股东的利益，市场各方应积极推动改革进程。
上证所副总经理周勤业在会上表示，上市公司可根据具体情况，采用多种方案进行股权分置改革。第一批试点公司都采用了送股模式。现在缩股模式也广为流传，缩股实际上是一个减资的模式，按照公司法要90天公告三次就可以，不存在法律障碍，并且还可以采取零对价回购股票进行注销的变通模式，但这涉及到证监会的行政审批问题。缩股模式可能遇到的最大问题是，流通股股东会觉得没有得到补偿。因此，关键是能否说服公司采纳方案，并在股东大会通过。
至于配售模式，周勤业认为，最大的问题是流通股股东还要掏钱，这在目前的情况下可能无法实现。为此，沪深交易所推出了权证的方案。权证方案中的一种是认股权证，这实际上是一种配售。另一种方案是流通权证。流通权证是把流通权拿出来进行设计。比如，某家公司非流通股8亿股，流通股4亿股，非流通股股东向流通股股东每股送两个流通权证，一共8亿流通权证。然后，让非流通股股东在一年内将流通权证从流通股股东手中回购，这样市场各方就能够博弈出一个价格。
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