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债券
本周交易所国债指数(资讯 行情 论坛)在创出103.67点的新高后略有调整，周五上交所国债指数收于103.41点，较最高点回落了0.26点，但仍较上周上涨0.12点，本周成交累计46.94亿元，涨幅和成交量均较上周明显减少。尽管下半周新上市的20年期504券表现极为强劲，但多数中长期固息券还是出现了冲高回落的走势。浮动券和短期品种表现较好。
银行间市场表现平稳，新券504的成交价格在面值附近，估计多为分销行为，实质性成交稀少。央票的招标利率略有回升，制约了短期债券的上涨。本周债券综合指数(资讯 行情 论坛)收盘为1211.26点， 比上周1209.25点上升了2.00点，涨幅较上周收窄；债券交易品种中54涨45跌2个持平，周涨幅最大的为020001，比上周上涨5.88%，周跌幅最大的为0402020，比上周下跌了4.54%。
由于缺乏来自一级市场的刺激和其他可以炒做的题材，本周债券价格呈现出高位滞涨的特点。而504券上市后快速拉升的走势显然出乎多数人的意料，但却没有起到明显的带动作用。出现这种情况有两种可能，一是由于该券在交易所上市的量少且筹码锁定性良好，容易成为前期债券主力做多机构拉抬指数的工具，而其他券种获利回吐的压力较大；二是由于该券期限特殊，一级市场中标主力机构有恃无恐，逼空的同时推高帐面赢利。如果是后者，持续下去难免重蹈成为庄券的覆辙。相信现在的机构投资者应该不会轻易再犯以前的错误，毕竟当所有利润为一家所有的时候，那往往就不是利润了。
本周债券投资者还需要关注的是企业短期融资券的发行，在央行相关政策出台的当周即有五家企业成功发行100多亿短期融资券，其速度和力度都超出了市场的想象，这是对短期债券的供给以及利率的市场化改革都将产生深远影响的重大事件。
回购
本周交易所回购利率多数上涨，7天以上品种利率全部上涨，其中R182的收盘利率为2.00%，上升了10个BP；R007收于1.7%，上升了20个BP。全周回购总成交573.99亿元，较前周增加近一成。
本周债券质押式回购加权平均利率为1.1274%， 与上周1.1344%相比下跌了0.0070个百分点; 7个交易品种中2涨5跌。全周成交3539.58亿元，较上周减少268.63亿。
基准利率系列指标继续下降。本周末各指标分别为：B0为1.1243%，比上周末1.1338%下降1个基点；B2W为1.1350 %，比上周末1.1573%下降2.2个基点；B1M为1.1525%，比上周末1.1776%下降2.5个基点；B2M为1.1762%，比上周末1.2075%下降3.1基点；B4M为1.2042%，比上周末1.2409%下降3.7个基点；B6M为1.3211%，比上周末1.3657%下降4.5个基点。
公开市场操作
本周央行票据到期数量减少，发行量有所增加，其中周二发行了一年期票据350亿，中标利率为2.1033%，收益水平上升了8个BP，当日央行还进行了50亿正回购招标，中标利率1.004%。周四发行了三年期票据200亿和三个月期票据200亿，中标收益率分别为3.06%和1.2069%，三年期品种收益率上升6个BP，三个月品种收益率不变。
本周累计招标央票750亿，正回购50亿，到期票据400亿，到期回购50亿，实际投放资金近350亿元。
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