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行情回顾：
2005年5月27日(周五)股指今日由于无量能配合，冲高回落，尾盘再次刷新1050.05点的多年新低，沪综指跌6.92点，收于1051.94点；深成指跌33.43点，收于2806.11点。沪深两市共成交81亿，仍属于典型的地量水平。从盘面上看，由于3G将在06年初推出的消息刺激，中国联通(资讯 行情 论坛)、中兴通讯(资讯 行情 论坛)、大唐电信(资讯 行情 论坛)等
逆势走强，其中大唐电信封涨停。部分汽车股、煤炭股反弹。但高速公路、医药等板块继续大幅下跌，仍看不到企稳迹象。航空股受国际市场油价重新上涨的消息，再次下挫。整体来看，股指目前仍处于下降通道中，随着二线蓝筹股的继续调整，股指仍有继续下探的可能性。
宏观经济：
中国人民银行昨日公布的第一季度货币政策执行报告指出，通货膨胀压力仍需关注。央行将关注物价水平和资产价格走势，充分发挥价格杠杆的调控作用，确保宏观经济平稳快速发展。
报告指出，当前我国经济运行中仍然存在着固定资产投资规模偏大、煤电油运供应偏紧、经济增长质量偏低与浪费并存等问题。由于一季度我国贸易顺差和外汇储备快速增长，货币政策有效性面临严峻挑战。同时，GDP缩减指数(名义GDP增长率与实际GDP增长率之差，又称“GDP平减指数”)高于上年同期，通货膨胀压力仍需关注。一季度，我国名义GDP增长率为15.5%，实际GDP增长率为9.4%，两者之差达6.1%，比上年同期高1.6个百分点。央行初步预计，二季度和三季度同比CPI将保持平稳，四季度会略有上升；全年CPI有望控制在4%的目标以内。
报告提出，央行将继续执行稳健的货币政策，合理调控货币信贷总量，既要支持经济发展，又要防止通货膨胀和防范金融风险；引导金融机构优化信贷结构，支持有市场、有效益的企业流动资金贷款需要，合理控制中长期贷款；注重运用市场机制实施调节，巩固宏观调控效果。
——进一步完善间接调控机制，保持货币信贷合理增长。进一步增强公开市场操作应对外汇、财政和现金等因素冲击的有效性，扩大货币调控空间。
——继续深化利率市场化改革，充分发挥价格杠杆的调控作用。按照利率市场化改革要求，修订各种利率计息的管理办法和相关规定，完善各项配套制度。
——适当控制中长期贷款。抓紧落实资产证券化试点工作，积极推进企业发行长期债券，优化收益率曲线结构，使不同期限的收益率能够合理反映风险差异。研究政策性银行、资产管理公司的职能定位。
——推动发展一般性金融债券、大额长期存单等长期负债工具，提高商业银行主动负债管理能力。争取尽早由试点商业银行正式发行基金。培育企业年金、保险基金、境外合格机构投资者(QFII)等投资者有序进入银行间债券市场。发展金融衍生产品。
——进一步加强对外商投资企业和外资银行的外债管理，控制外债特别是短期外债过快增长的势头。加快建立调节国际收支的市场机制和管理体制，完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。(湘财荷银基金管理公司供稿)
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