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记者姜业庆 北京报道 “近期证券市场受股权分置试点启动等困扰，出现了持续下跌的行情，但当前的股市很可能是最接近光明的黎明前时刻。”国联安基金公司基金经理孙蔚接受记者采访时说。
5月26日，深沪股市再创新低，其中上证指数(资讯 行情 论坛)以1058.87、成交量仅44.55亿元收盘；深圳成指以2839.55、成交量仅30.04亿收盘。
孙蔚认为，股权分置试点的补偿程度、推广的可能等短期不明朗因素困扰了市场，同时市场短期猜测试点公司的“寻宝”行动以及绩优蓝筹股补偿低的担忧又分流了价值型股票的资金，从而对市场原有的价值理念形成冲击，并最终导致部分蓝筹股下跌。
有机构统计，沪深300(资讯 行情 论坛)指数目前市盈率约为14.2倍，如果上市公司股权分置改革方案所设定的平均对价率为30%，那么沪深300指数市盈率将降到10.95倍。目前，标准普尔500指数、恒生指数(行情 论坛)、道琼斯指数、纳斯达克指数的市盈率分别为19.19倍、15.34倍、17.8倍和47.56倍。单从绝对投资价值来看，沪深300指数隐含市盈率仅为美国股市的一半多。孙蔚说，从这些基本数字来看，沪深市场最核心的那部分品种已经具有了一定的中期投资价值。
针对近期中美贸易摩擦导致人民币升值问题，孙蔚表示，如果人民币升值，可能会对国内出口导向型行业如纺织服装、机械制造甚至港口运输等产生一些压力，但中国制造业多年所积累的实际竞争力不会因为人民币的小幅升值就抵消。孙蔚同时强调，未来具有持续增长潜力和良好资产公司的价值将更加突出，应对原材料、一般制造业暂时谨慎，防御性寻找服务业、消费品、基础设施领域的机会将是可选的策略。
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