荷银投资：A股一些行业估值水平已非常合理

　　荷银投资全球股票投资总裁葛贤明

　　本报记者 赵杰 发自北京

　　日前，荷银投资全球股票投资总裁(CIO)葛贤明(Kevin Smith)悄然抵京，其中国之旅的目的是走访荷银在中国的投资团队，荷银投资是湘财荷银基金管理公司的外资股东。作 为荷银投资在北京一个重要的投资窗口，湘财荷银基金公司旗下的湘财合丰成长在晨星公司不久前公布的中国基金2004年评价结果中，以17.06%的年度总回报率夺得37只股票型开放式基金的第一名。5月20日，葛贤明在北京接受了《第一财经日报》记者的独家专访。

　　《第一财经日报》：你如何看待目前发展中的中国基金业？

　　葛贤明：中国的基金业每年都在变化和增长，从原来单一的封闭式基金发展到现在，市场的品种在丰富，竞争也在加剧，我认为在未来的10年内，中国基金业将进入一个快速增长的时期，而随着社会养老金和企业年金的进入，这一市场将不断壮大。未来会有越来越多的基金公司成立并加入这一市场，而代销机构和托管机构的规模也将增加。但基金业的发展不是单一的，它会随着社会养老金和企业年金的发展一起壮大。随着中国人口老龄化，对于基金业是一个比较好的契机，不过那些拥有良好的投资管理人员、产品和投资流程的基金公司更易从中受益。

　　《第一财经日报》：如何评价湘财荷银基金公司的表现？

　　葛贤明：荷银投资比较早地通过合资的方式进入了中国的基金业，我对于这个合资公司充满了信心。我们在中国的基金公司投资流程和投资业绩是非常好的，个股选择的能力也比较突出。

　　《第一财经日报》：对于中国的资本市场和中国经济怎么看？

　　葛贤明：十几年对于中国的资本市场发展已经不算很短的时间了，虽然最近四年来市场处于下跌之中，但未来随着上市公司效益的提高、估值水平趋于合理化，最重要的是，随着中国经济的发展，长期看，中国的资本市场依旧是向好的。虽然过去中国资本市场中上市公司的估值水平比较高，但今年市场整体的估值水平已经比以前更为合理，一些行业的估值水平已经非常合理。中国经济的增长在持续且非常强劲，其在原材料、劳动力成本等方面的竞争优势非常明显。我比较看好中国的基础行业如建筑行业以及消费行业。

　　《第一财经日报》：你认为评价一家优秀的上市公司的标准是什么？

　　葛贤明：一家优秀的上市公司其评价标准有很多，包括财务标准、信息披露、组织架构、战略管理等诸多因素，而目前中国的上市公司在信息披露方面亟待加强。

　　《第一财经日报》：作为去年刚刚加盟荷银投资的高管，你选择荷银投资的原因是什么？

　　葛贤明：荷银投资有一个很好的投资平台，其在全球17个市场都拥有投资团队，而这个开放的、共享的投资平台正是我选择荷银投资的重要理由。