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本报讯 富兰克林国海中国收益基金目前正在发行，该基金基金经理张晓东日前在接受采访时表示，上市公司持续稳定的现金分红，是衡量其投资价值的重要标志，现金分红不仅表明公司有真实盈利，还反映了公司管理层对企业长期生存能力和财务状况的信心。
张晓东表示，长久以来，国内股票市场表现出上市公司分红少的特征。投资者在无法取得应有现金回报的情况下，只能通过股票价格变动来获得投资收益，近几年，随着证券
市场的不断完善以及基金等机构投资者的发展壮大，价值投资理念开始深入人心，分红派息受到各方的重视。数据显示，截至4月1日，有497家公司2004年度分配预案中包括现金分红，且每10股派现高于2元的有169家，其中，5元以上的有20家。
据介绍，在国外成熟市场上，投资者非常看重上市公司持续、稳定的分红能力。据统计，在美国股票市场上，如果在1973年将1万美元投资于美国标准普尔500指数中的分红股票，30年后可以获得41.5万美元的收益。而如果在同一时期将1万美元投资于非分红股票，仅可获得9.6万美元的收益。可见，现金分红在美国股市占有非常重要的地位。
国内这些年的实践也显示，高现金分红公司的股票投资收益显著高于低现金分红公司，而中国收益基金的投资重点，正是那些运营状况健康、治理结构良好并且有稳定现金分红政策的上市公司。
对于具体运作，张晓东表示，投资操作上，中国收益基金将采取“自下至上”选股和“自上而下”选债相结合的投资策略。股票投资方面，该基金管理人引入富兰克林邓普顿集团全球化的选股标准，首先根据流通性/安全性要求选取流通市值前30%的非ST类股票；然后对初级股票池中的股票按过去两个年度的平均分红率从高到低排序，选出前50%的股票，成为次级股票池；再从公司盈利能力、资产质量、估值指标、成长性指标等多方面综合评价次级股票池中的公司，最终选出评分靠前的100-150只股票作为核心股票池。(金 烨)
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