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业内专家判断中国债券市场的趋势将呈现出四大特点
本报讯 (记者 盛岚) 昨日下午，美林投资管理公司董事总经理、美国固定收益市场投资总监麦肯拿在北京表示，固定收益的最新趋势是，全球经济将回归到增长趋势状态，通货膨胀趋于正常，这将使债券投资变得更加困难；另一方面，人口平均年龄增加，养老金体制进行改革，这些变化使得固定收益资产在投资中的权益增大。
麦肯拿认为，这些变化对于资产管理者来说既是机遇也是挑战。目前欧洲在养老金的管理上已经面临着一些问题，当那里的资产管理者看到资产和负债的情况时意识到必须增加购买固定收益产品，以此与资产负债相匹配。
美林在中国合资成立的中银国际基金管理公司基金经理黄健斌向记者表示，去年加息后债券市场一度十分恐慌，场内资金往中短期债券靠拢。因为一般一旦加息就会进入一个加息周期对债券市场形成比较大的冲击，但是今年三四月份中长期债券开始上涨。中银国际基金公司认为，即使今年中国加息也不会就此进入加息周期，因为是否加息的决定因素是实际利率而不是名义利率，而目前中国的实际利率依然为负值。因此，债券市场依然会维持单边上涨行情。
黄健斌认为，目前中国国债市场的主要风险是机构投资行为趋同，导致债券市场的流动性不足，同时市场没有利率对冲工具而且债券品种比较单一。
中银国际基金管理公司判断中国债券市场的趋势将呈现出四大特点。首先，利率市场化改革将促使收益率曲线有效反映宏观经济；其次，中国债券将逐渐成为企业年金重要的投资工具、企业融资的重要手段；再次，债券发行将从审批制向注册制发展；最后债券本金利息的担保制度将被逐步取消，投资者必须承担信用风险。
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