预期不明蓝筹疲软 基金人士等热望蓝筹公司试点

　　市场对于启动蓝筹公司股权分置改革试点的期盼正日趋热烈。各方面市场人士表示，让更具有代表性的大型蓝筹公司进入第二批股权分置改革试点的行列，有助于市场明确预期，形成盈利效应，为今后的改革打下良好基础。他们同时认为，公司在推进改革方案时，应该充分考虑多种客观因素，有效协调相关各方立场，积极推进保护公众投资者的利益。

　　预期不明 蓝筹股表现疲软

　　近期，蓝筹股的疲软走势已成为市场的一大特征。从大盘蓝筹到二线蓝筹，从指数股到基金重仓股，一批基本面良好、估值不高的蓝筹股正成为市场下跌的主力军。这种不合理局面，和此前一段市场风行的价值投资、结构分化的理念构成了强烈对比。

　　申银万国(行情 论坛)研究所首席经济学家杨成长认为，股权分置改革试点启动后，市场原有的预期和估值体系被打破。而新的估值体系和市场预期暂时无法建立，不确定的预期成为蓝筹股乃至市场走势整体疲软的重要原因。

　　根据统计，目前沪市平均市盈率水平为16倍，上证180(资讯 行情 论坛)指数股为14倍，上证50(资讯 行情 论坛)指数股为13倍，已经接近甚至低于一些国际成熟市场的平均水平。显然，在蓝筹股投资价值日益凸显的同时，如何稳定投资者的预期才是如今市场的当务之急。

　　让更有代表性的公司启动试点

　　对此，一些流通股股东的观点是，早日推出蓝筹公司进行试点，对于稳定投资者预期、扭转市场局面非常重要。

　　易方达基金的投资总监江作良认为，蓝筹公司试点对于A股市场非常重要，有助于市场确立好公司也含权的预期，为市场树立一个标竿。他认为，应该让未来增长前景清晰、代表性强的大型企业参加试点。

　　招商基金人士也明确表示，希望蓝筹公司试点，使市场建立明确预期。他们认为股权分置改革试点的启动增加了市场的不确定性，蓝筹公司参与试点，能降低市场不确定性和波动。

　　广发基金公司投资总监朱平也认为，市场的演变趋势取决于场外资金能否进场。而场外资金是否进场则取决于市场能否有让投资者挣钱的机会。他认为，让蓝筹公司推出比较好的改革方案，会吸引投资者。

　　方案要维护公众股东权益

　　除了试点公司选择，改革方案更是受到关注。德盛小盘基金的基金经理张学军，则把对试点的预期概括为好公司、好方案。他认为，只有推动有代表性的公司推出好的方案，才能让市场预期稳定，为稳定市场创造条件。

　　江作良认为，判断改革方案的好坏，归根结蒂还是要看股权分置问题解决后上市公司的潜力和质地。

　　杨成长提出，要充分考虑改革方案的重要性，以及制定过程中各方利益主体协调的难度，让流通股股东的意愿和要求能充分体现在改革方案中。

　　作者：记者 周宏

　　（来源：上海证券报）