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低迷市道缘何推出高增长基金———南方高增长基金逆市发售探营
□本报记者 周文亮
国内股市正经历一场罕见的寒流，而南方基金与联合证券共同举办的高增长基金路演却如火如荼。拟任基金经理吕一凡说，投资者比以往任何时候都关注股市，关注股票基金
的状况。问得最多的就是，南方为何在如此低迷市道之下，推出高增长基金，这又会给市场一个什么信号呢？
记者数次来访南方基金，在直接感受公司紧张的发行准备工作的视线之外，断定南方在这个时候推出高增长基金，是自有算盘，成竹在胸。
吕一凡在回答网友南方如何看待后市，现在基金重仓股都在跳水,投资者买什么股票才好时说，大盘已较低，但并不确定已是最低。大盘低点的意义在于为长线投资者提供了良好的进场机会，并为今后高增长股票的继续存在创造了良好时机。他认为，重要的不是简单判断大盘点位，而是存在一批股票，在股市整体屡创新低的时候仍然实现较高收益。作为专业投资者，他们的任务是确定这样的股票今后是否仍然存在，如何能够找到，如何以较低的投资风险找到。但对于中小投资者来说，投资的确难度在加大。在对高增长个股的选取过程中，需要甄别短期公司利润增长、但不具备竞争优势并在长期竞争中受挤压的公司。对于企业及其竞争优势的判别，只有具备深入研究管理能力的专业投资者才有能力承担，在今后继续寻找高增长的股票。
关于股权分置改革试点，南方怎么看，怎么把握？吕一凡坚称，试点方案对于流通A股价值的提升是确实的，至于试点前股价是否已高估是另一回事。其次，试点方案不理想的情况影响到股价，实际上是试点前股价已高估，虽然试点方案提升了流通A股价值，但股票仍然高估；同时也有可能部分机构借利好因素出逃。所以，实际不管试点与否，重要的是公司本身的价值，这对他们现有的公司研究体系并无大变化。吕一凡看得清楚的是，高增长的根源在于公司，而中国股市还是有这么一批公司。
吕说，高增长基金选择未来2年预期主营业务收入增长率和息税前利润增长率均超过GDP增长率3倍，且在全部上市公司中成长性和投资价值排名前5%的公司，或者是面临重大发展机遇，具备超常规增长潜力的公司主要投资对象，这类股票占全部股票市值的比例不低于80%。记者接触到南方金融工程部与研究部人员，在南方股票池中这些股票已经获得了满意的历史表现。
当然，吕一凡也坦承，南方高增长是南方基金目前推出的潜在收益风险最大的品种,针对积极进取的投资者。其风险在于在对高增长个股的选取过程中，需要甄别短期公司利润增长、但不具备竞争优势并在长期竞争中受挤压的公司。其中的难度实是非常具有挑战性的，只有具备深入研究管理能力的专业投资者才有能力承担。 记者发现，南方基金的新品常有逆市而为之举，这也许是南方屡屡率先创新产品，而屡屡成功的秘诀。南方当初发南方现金增利基金时，市场多以股票基金盛行，现在南方现金已长成超400亿规模的巨无霸。现在股市低迷阴沉，南方基金或许又能创造奇迹。
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