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□ 本报记者 玉荣
中银国际货币市场基金的发行日前受到投资者诸多关注，记者就广大投资者所感兴趣的问题采访了中银国际货币基金基金经理黄健斌先生。
据黄健斌先生介绍，中银国际货币市场基金最大的特点是引进该基金管理公司外方
股东——美林投资管理成熟的投资管理工具，并加以本土化，应用于国内市场。在成熟市场?货币市场基金主要是现金管理的工具，注重安全性、服务性，强调风险管理能力。美林的经验显示，在货币市场基金的业绩中， 40-45%来自对利率趋势的判断，40-45%来自对久期组合的管理。这将使货币市场基金收益更加稳定。
中银国际货币市场基金整体的投资策略是：根据对宏观经济指标、货币政策和财政政策的预判，决定债券组合的平均剩余期限和比例分布。为满足流动性要求，品种上分散、期限上均衡。
黄健斌先生判断今年剩下的时间里货币市场收益率会继续走低，但仍然在投资者接受的水平内。收益率下降是多方面的，通货膨胀的预期下降是一个重要原因。一方面是全球经济增长的减速对国内经济的影响，另一方面是国内信贷紧缩的效力会逐渐体现出来。更重要的是利率政策的调整发生了一定的变化。央行的货币政策具有多重目的和多样性。一方面，要支持经济增长和预防通货膨胀，另一方面注重市场流动性，以一定的利率调整来达到舒缓系统性的风险。我们认为，央行的货币政策不但根据通胀形势调整利率，而且央行根据自己的目标主动调整利率。 所以，即使利率上调，但空间已经不大，整个市场利率不会大幅上升。
他说，新老货币市场基金收益率的差异在今后一段时期内将会逐渐缩小，在风险控制竞争下，新发货币市场基金可能由被动转为主动。在国外成熟市场上，货币市场基金收益率的差距是不明显的，而投资者也不会将收益率作为唯一衡量基金投资价值的依据。
黄健斌认为，低风险和流动性将是日后投资者选择货币市场基金的最重要因素，通过有效的风险控制，货币市场基金收益的波动可以被控制在最低的水平，这将是新发货币市场基金由被动转为主动的关键之一。中银国际货币市场基金的投资理念之一就是稳健投资，具体而言就是坚持稳健投资，强调控制风险，在维持基金资产流动性和安全性的基础上，追求稳定收益。其实，这也是中银国际旗下所有基金的共同追求。
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