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股权分置改革是资本市场一项重要的基础制度改革，没有国内先例和国际经验可供借鉴，充满了挑战。对股权分置改革试点我们坚决支持。主要的原因有三点：一是股权分置问题成为市场关注的焦点，对于股权分置改革的必要性、紧迫性以及基本操作思路的认识逐步深化，相关制度和技术条件逐步完善，启动股权分置改革已具备了必要的基础性条件，早试点比晚试点好。二是股权分置情况复杂，需要通过试点进行探索，在总结经验的基础上逐步推开，这体现了政府审慎和负责的态度，有利于在实践中不断完善方案，提高投资者对市场的
信心。三是股权分置的解决能够提高公司的治理水平，有利于整个市场优胜劣汰健康环境的形成。
申万巴黎代表流通股股东在解决三一重工(资讯 行情 论坛)股权分置的过程中，有四点体会：第一，关于补偿和对价问题。我们一直认为股权分置解决的关键是非流通股流通的代价，是一个对价的过程，而不是非流通股东对流通股股东的补偿问题，这个出发点符合证监会的思路，是我们评价股权分置方案是否合理的理论出发点。只有这样，股权分置解决方案才能找到一个科学、合理的解释。第二，流通股东和非流通股东之间应该有一个沟通的机制和平台。对价过程是一个谈判和妥协的过程，需要时间和空间，如果没有一个公开、公正、公平、合理的沟通机制，加之各种声音的影响，多赢的可能就会转变成多输的局面，这是监管部门和市场都不愿意看到的。第三，保荐机构的作用发挥。保荐机构在股权分置改革过程中扮演着重要角色，希望保荐机构合理承担起中介职责，积极促成企业和流通股股东之间达成有效的协议。第四，基金公司的角色和职责定位。基金公司是基金资产的管理者，代表广大基金持有者投票，有着双重的责任：既要反映投资者的意愿，争取投资者的权益，同时也要用专业的态度和发展的眼光，以企业的持续、稳定、健康发展为前提来审慎对待上市公司的股权分置解决方案。只有兼顾投资者利益和企业可持续发展，我们最后的投票才是真正负责任的投票，是对各方都有利的投票。(申万巴黎基金管理公司总裁 唐熹明)
(来源：上海证券报)
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