不必拘泥于试点本身 优质股票供给才是核心

　　□广发稳健增长基金经理 何震

　　我们认为前期争论的热点过于集中在股权分置问题上。但是，在价值投资理念大行其道的今天，投资者更关心的应该是股票的质地，而不应当拘泥于试点方案。如果公司不好，哪怕是送再多股，流通股东也未必会满意。现在市场需要的是像上海机场(资讯 行情 论坛)、贵州茅台(资讯 行情 论坛)这样的企业出台全流通方案，这样才能刺激市场的注意力； 不过，这些公司的控股股东通常不愿意放弃控制权，可能满足不了大家的需求。因此，我们认为试点本身没有改变股票的回报，不值得大家花那么多时间去讨论，相反只会增加市场的噪音。监管部门还是要解决好股票的供给，而不是延迟交行和神华的上市，更不是把好企业送到国外去上市。

　　投资者能不能从参与试点方案的股票赚到钱呢？可能不行。从短期来看，方案出台后股价已经涨上去了，形成了新的均衡价格，后来再参与的投资者没有太大空间。从长期来说，股权分置方案没有改变企业的质地，股票能不能赚钱还是要看企业本身。我们倾向于淡化市场噪音的干扰，回到关注基本面的工作中。