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将为转势奠定基础
海富通基金表示，“流通股含权”预期的兑现，即使不能令市场的估值水平上一个台阶，亦显而易见地可以达到大幅降低国内市场估值水平与国际接轨压力的效果。因此，股权分置改革试点不应该是加剧市场结构分化的过程，而是减轻了市场结构调整的压力。
按一些券商的测算，目前国内A-H股的估值差大约在30%左右，如果全流通方案平均达到按10：3送股的除权效果，A-H股的实际价差水平可能不再显著。
价值投资仍是投资首选
国泰基金关于股权分置试点的专门报告认为，股权分置试点对市场整体的影响是中性的。其中长期的投资机会还是取决于公司本身的经营状况，及全流通后的法人治理结构对公司价值的提升度。就投资策略而言，国泰基金将继续根据上市公司本身的质量和价值进行投资，不会刻意追寻试点传闻的公司。
泰信基金的相关人士则表示，在试点启动的大环境中，短期“股权分置试点”的题材炒作有望持续升温，首批实施试点的股票将有可能受到短线资金追捧。
对基金公司来讲，最优的投资策略应该是坚持价值投资，认真选择估值水平合理的股票。同时，公司也将含权因素加入选股指标中。资产配置更倾向于选择低市盈率、高市净率以及净资产收益率高的公司，除基础设施(港口、机场、路桥)外，配置中还将向能源与公用事业(电力、煤炭、化工)以及具备一定资产溢价的商业企业和品牌溢价的医药类企业倾斜。
(金烨 孔立敏)
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