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“消息点评”
周正庆称《证券法》修订是长期利好
据报道，全国人大常委会委员、财经委副主任委员、《证券法》修改起草组组长周正庆表示，《证券法》修订的中心思想就一条，即积极推进资本市场的改革开放和稳定发展
。国务院总理温家宝在今年两会结束后的记者招待会上强调，要加强证券市场基础建设。修改《证券法》便是最重要的基础建设，所以从总体上看，《证券法》的修订对资本市场而言是一个长期利好。据介绍，修订草案共229条，其中新增加29条，修订95条，删除14条。
主要包括七个方面的内容：完善上市公司的监管制度，提高上市公司质量；加强对证券公司监管，防范和化解证券市场风险；加强对投资者特别是中小投资者权益的保护力度；完善证券发行、证券交易和证券登记结算制度，规范市场秩序；完善证券监督管理制度，增强对证券市场的监管力度；强化证券违法行为的法律责任，打击违法犯罪行为；对分业经营和管理、现货交易、融资融券、禁止国企炒股和银行资金违规进入股市等五个对于进一步发展资本市场很重要又被社会普遍关注的问题进行修订。
“机构动向”
银行系基金首只产品有望年内问世
中国人民银行金融市场司副司长沈炳熙透露，中国工商银行、中国建设银行和交通银行等三家试点银行设立基金管理公司的各项审批工作将力争在今年9月底前完成，第一只基金有望在年内发行。沈炳熙说，目前三家试点银行正在加紧筹备和报批工作。去年10月，国务院正式明确批示允许商业银行就设立基金管理公司进行试点。根据国务院的批示精神，在广泛征求社会意见的基础上，央行、证监会和银监会联合起草并于2005年2月发布了《商业银行设立基金管理公司试点管理办法》，从申请审批程序，跨市场风险防范，以及监管协调等三个方面对商业银行设立基金管理公司进行严格的规范。2005年4月，经国务院批准央行、银监会和证监会共同确定中国工商银行、中国建设银行和交通银行作为首批设立基金管理公司的试点银行。
“后市机会”
景顺长城看好拥有定价能力的公司
在二季度策略报告中，景顺长城基金管理公司表示，关于二季度的宏观面，预计在投资和出口的带动下GDP仍能保持接近9%的增长。景顺长城并不担心中国经济增长缺乏来自总需求的动力，主要是能源和原材料缺口制约了我国经济的持续增长。因此通过持续的宏观调控让经济适度降温，结构性矛盾中的供给因素将逐步得到缓解。在此期间，景顺长城认为政策上组合拳更加有效，利用利率和税收政策让投资特别是房地产投资降温。通过新华富时A200成份股观察中国股市，在第一季度末的股价水平下，2004年市场整体的市盈率为15.2倍。若2005年每股盈利增长率平均为11.4%，将使2005年市场整体市盈率降至13.7倍，净资产收益率为20.2%，市净率为2.3倍。从这些指标来看，无论以国际还是亚洲地区的标准来衡量，当前估值水平下的中国股市并非是没有投资价值的市场。展望后市，景顺长城表示继续看好能够拥有和保持定价能力的公司，包括机场、港口等受到自然垄断资源保护的企业和通过长期建立的信誉与品牌赢取了客户忠诚度的公司。张宁
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