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□ 本报记者 屠海燕 吉斐菲
由于股票、债券市场持续低迷，基金收益普遍受到影响，以致基金申购和新品种发行困难重重。而此时，招商基金管理公司旗下的招商现金增值基金却逆流而上，基金规模继续扩张。在2004年年末95亿的基础上，基金规模猛增至最新的320亿，几乎比成立之初翻了8倍。近期每周的新增客户数量达到3000多户，日均净申购额上亿元，呈现出非常良好的增长
态势。该基金经理何钟告诉记者，其安全性、流动性和较稳定的收益是受到投资者青睐的根本原因。
招商现金增值基金自2004年1月14日开始运作，去年年化收益率达到2.46%，不仅高于同期银行存款利率2.25%(扣税后1.8%)，还高于两年以下定期人民币存款利率。到目前为止，只有货币市场基金是免税的，仅这个差额与银行储蓄收益比较差异就是20%。货币市场基金扣除费用(0.68%)之后，收益全部归持有人所有，采用每日计息、每日滚存，按月结算。
何钟介绍说，基金的安全性主要体现在两方面。其一，投资品种主要是短期国债、金融债、央行票据以及以上述品种为质押的回购交易(金融机构之间的资金往来)，所以几乎不存在信用风险。同时，基金投资组合的剩余期限严格控制在180天以内，有效地规避了利率风险。其二，基金的最大特点是透明，不仅定期公布组合，而且所有交易的数据保留下来，随时接受证监会的监管。基金还受到托管银行等第三方的监控，一旦发现公司有违规行为，会及时向证监会报告。
“招商现金增值基金在任何时候任何情况下都可以赎回，所以它的流通性更强，也是目前唯一可以实现‘T＋1’的基金”，何钟告诉记者：“最快在上午9点30分之前可以到帐”。投资者在招商银行(资讯 行情 论坛)、深圳发展银行和招商证券都能享受到此项服务。尤其是托管及主代销行招商银行拥有非常发达顺畅的网上交易系统，方便快捷的交易途径使基金拥有更广泛的客户群。招商现金增值新增客户中超过80%是通过网上交易进行申购的，网上交易金额占到总交易金额的30%以上。何钟笑言，正是使持有人“不立危墙之下”的特点?使招商现金增值吸引了越来越多投资者的参与，其中对安全性、流动性要求很高的机构投资者占到了六成。
基于对今年宏观经济走向和货币政策的分析，何钟认为，目前虽然央行一年期票据已创出1.99%的新低，但货币市场不久应会向实体经济靠拢，偏紧的货币政策将提升市场利率，所以，现金增值基金现在采取缩短久期的策略，待市场利率变化后再增加久期，今年年底平均收益水平高于银行两年期存款利率是大有希望的。
作为中国第一家合资基金管理公司，招商基金受到投资者和同业的普遍关注。据何钟介绍，招商基金公司已经建立了一套完整、规范的投资运作体系。目前，公司已经并初步建立起与ING投资部门以及其他境外研究、投资机构的交流机制，全面分享ING以及其他国际大投行的全球投资管理经验。
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