诺安基金投资部总监赵永健：选基金就是选管家

　　□本报记者 韩如冰

　　近日，诺安基金管理有限公司公告宣布，旗下诺安平衡基金第三次分配红利，每10份基金单位分红0.20元，自去年5月成立以来已经累计分红0.50元。

　　虽然近期市场波动较为剧烈，但诺安平衡基金在分红后净值居于1.03元(累计净值1.0 8元)附近的高位已将近两周，并且相对稳定。

　　高净值意味着什么？

　　应该如何看待诺安平衡基金的高净值呢？记者采访了诺安基金投资部总监赵永健。

　　“投资者购买基金无非就是要选择一家投资管理能力强的公司，让基金管理公司为他理财，实现自己财富增长。基金管理公司就像投资者的‘管家’，对于恪尽职守、理财能力强并且得到市场认可的‘管家’，投资者应该继续信任他，并把‘投资’这项任务交给他。而基金净值的增长表现，最能说明基金公司的‘管家’水平如何。在同样的市场环境下，较高的累计净值增长表明该基金具有较强的投资研究与管理能力，能为投资者带来回报。通常情况下，投资者抛售净值高的基金，去购买净值低(甚至低于面值)的基金，就是抛弃一个优秀的投资理财‘管家’，实际上这与投资者的初衷是相悖的。”谈到这个问题，赵永健作出如上解释。

　　“通过分红的方式，给予投资者稳定回报，帮助投资者锁定投资收益，这也是诺安基金公司一贯的经营理念。”赵永健说。

　　数据显示，诺安平衡基金自成立至今不到1年，曾在2004年下半年分红一次、2005年上半年分红两次，诺安平衡基金也是2004年工商银行发行的十四只基金中唯一一只当年给投资人分红的基金。

　　分红次数越多越好？

　　那么，分红次数是不是越多越好呢？赵永健的答案是否定的。

　　“为了保证投资者利益最大化，诺安平衡基金分红是与市场情况相结合进行的。按照规定，基金分红必须首先实现浮动盈利，即卖掉组合中赚钱的股票。这就有两个问题：一是增加交易成本；二是被迫卖掉有成长潜力的股票，丧失良好的投资机会。所以，为分红而强行进行交易，实际上对基金投资者的利益有损害。一般情况下，诺安平衡基金是根据市场波动情况，同时结合对股票市场未来走势的判断，适时地进行买卖操作，逐渐实现浮动盈利。这样，一方面把握了投资机会，在控制风险的前提下做到追求投资收益的最大化，另一方面又实现了帮助投资者锁定收益，同时避免交易成本增加的目标。”赵永健认为，与盲目赎回相比，基金管理公司应通过合理的买卖操作，在适当的时机，通过分红的方式，帮助投资者锁定收益更为可取。

　　根据指数波动趋势决定是否买卖基金？

　　对于投资者是否能够根据指数波动决定自己的申购和赎回行为，赵永健认为，理论上讲得通，但操作颇有难度。他指出，一般来说投资者很难判断指数的波动趋势，即使是专家要做出准确判断也十分困难。特别是现阶段，指数趋势越来越与基金净值波动脱节。比如，诺安平衡基金，在大盘1500多点的高位入市，目前上证指数(资讯 行情 论坛)跌破1200点，但是诺安平衡基金的净值不但没有跌，反而在1.03元，累计净值达到1.08元，净值表现为逆市上扬。本质上，投资基金就是要实现专家理财。如果投资者需要每天去紧跟指数的变化趋势，“专家理财”就名存实亡了。因此，根据指数趋势去决定买卖基金实际上不可行。

　　“低吸高抛”买基金？

　　毫无疑问，低吸高抛买基金是投资者理想目标。“但这恐怕很难做到。”赵永健回答得很直接。

　　赵永健表示，判断基金净值是否到了一个高位，比判断指数是否到达高位的难度差不了多少。而且，开放式基金的申购、赎回都是采用“未知价原则”进行交易的，也就是说，投资者看到的净值是前一交易日的净值而非当前可以申购赎回的净值，这样就更加难以掌握高点和低位了。还有很重要的一点，开放式基金的申购赎回都是需要支付手续费的，如果频繁出入，投资者将损失大量的收益在手续费上。几个来回，可能所有的投资收益都耗在申购赎回费上了。

　　“投资者投资基金，最重要的工作不是去判断股票指数波动趋势，也非判断基金净值的波动趋势，而是考察、选择一家值得信赖的基金管理公司，树立长期投资的信念。而基金公司也应该恪尽职守，通过分红、适时调整投资组合等方式，帮助投资者锁定投资收益，为投资者提供持续的回报。”赵永健如是认为。