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本周市场在股权分置试点、宝钢增发等重大消息兑现的情况下，震荡走低，一些没有实质性题材的超跌反弹品种和所谓的全流通试点概念股在消息面明朗后开始获利回吐，上证综指、深证综指(资讯 行情 论坛)分别下跌2.53%、3.72%，交易量较上周略有减少。天相行业指数全线下跌，石油、通信、IT、农业、煤炭等行业位列跌幅榜首，而造纸、钢铁、家电、化工、机械和旅游类股跌幅相对较小。
股权分置问题终于破题。日前中国证监会正式向外界宣布，解决股权分置问题的试点条件已经成熟。温家宝总理亦在随后的国务院常务会议中表示要“抓紧采取有力措施促进证券市场稳定健康发展”，对证监会表态予以支持。紧接着，国资委主任李荣融亦无奈地表示，既然“证监会已经说了时机成熟了，我们也认为成熟了”，而且李主任还大方地表示“不在于价格低点高点”。这话实在是有点令人费解，希望李主任不是在说中小投资者不在乎价格高低，因为作为投资人，首先在乎的就是价格高低，要不然岂不是成了慈善家了。换而言之，面对积重难返的市场，证监会已经下定决心放手一搏，而作为中国股票市场的最大投资人，国资委则以一个被动的支持者和旁观者的形象出现，顺水推舟。或者，国资委对于解决股权分置问题仍然信心不足，而信心不足的根源应该是“价格高低”，即非流通股的合理定价问题。
海富通今年以来已经多次在不同的场合和报告中表达了今年中央将很可能对解决股权分置问题进行试点的观点，并对此持积极态度。既然在经过四年的努力后作出如此明确的表态，我们有理由相信现在是万事俱备只欠东风。从有限的信息判断，以送股等为主要特征的无扩容模式有望成为试点工作的起点。这种方式对市场比较有利，但较难大面积推广。尽管试点利好的背后还跟着宝钢增发，以及可能的其他大盘股上市，但优质大盘国企上市并非市场反感的主因，因此，如果管理层能把握好节奏，市场反弹可望延续。
海富通维持对目前市场中性偏乐观的判断，我们把解决股权分置问题试点工作的启动看作是支持市场健康发展的积极因素，而管理层加速推进此项工作的努力和决心更进一步增强了市场长期向好的基础法码。但是，股权分置问题错综复杂，现在还不是盲目乐观的时候。另一方面，尽管多数机构投资者认同目前市场处于低风险区域的观点，但是上市公司质素和盈利前景的不确定性，加上迷茫的全球及国内经济走向，令目前市场难以找到真正持久有力的突破方向。所以，市场的真正转折还需等待上述因素的明朗化，市场结构分化仍将延续。(海富通基金管理公司供稿)
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