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本报讯 (记者／谢美琴)上周三，证监会首次表态透露解决股权分置已具备启动试点条件，但深沪股市只是上涨了一天便重归弱势，昨日沪指更跌破千二点大关。作为机构主力的基金公司对这一消息反应更是谨慎。昨日，德盛稳健(资讯 行情 论坛)基金的经理钱建对记者表示，管理层宣布解决股权分置具备试点条件，并不标志着影响市场下跌的主要因素得到解决。我们忧虑的是，在这一制度框架下，上市公司的行为是标准的逆选择，即较差的公司有动力进行这种试点，这对市场是不好的事情。
钱建认为，虽然国内A股自2001年见顶以来持续下跌至今，股权分置问题被指为罪魁祸首。但是，市场下跌的真正原因就是因为股权分置问题吗？我们不这么认为。重筹资、轻回报是中国股市的一贯特点。各项指标均显示，2001年之前的市场存在着严重的泡沫成分，从这个角度看，近几年的下跌只不过是对历史的还账。当然，股权分置的确是个问题，所以，在市场不断下跌的过程中，这一问题最容易被拿出来说事。
钱建指出，股权分置问题的解决从长期来看是个好事情，原因就在于我们期望股权分置的解决可以使得管理层、大股东与流通股股东等利益一致，也就是说，我们期望这一问题的解决可以使得公司治理结构完善并进而在长期范围内提高公司价值。但短期或者中期而言，我们对拟进行的股权分置解决政策不抱乐观的态度。这一政策对上市公司的价值几乎没有提升，我们不能据此提高对公司的估值水平。
钱建表示，在投资选择中可能会考虑到解决股权分置这一因素的干扰，但不会作为投资的依据。
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