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向朝勇
一周以来，东吴嘉禾基金的表现令人鼓舞。上证综指一周涨幅2.04%，我们的基金净值同期增长2.23%，到达面值以上。近期，我们持续进行仓位结构的调整，至上周末调整到位。我们的思路得到有效贯彻，东吴嘉禾基金的投资组合集中在优势行业当中的优势个股上。这是我们的基金净值表现较好的主要原因。未来，我们的投资组合将接受市场波动的考验
。对此，我们充满信心。我们的信心并非来源于历史，而是基于对当前形势的判断，以及由此产生的对未来的预期。
当前通胀压力并未减轻，宏观调控将贯彻“保”瓶颈行业、而“压”局部过热行业的思路。宏观调控因素使得股市的基本面具有不确定性。房地产价格已经成为新一轮宏观调控的重点目标。人民币同时面临升息和升值的压力，但具体到方案和时机上，不确定性很大，从而增加了把握政策变化的难度。
股票市场的扩容压力会增大，估值压力将随新股询价的进行趋于缓解。股权分置问题在短期内仍然难以有效解决。因此，判断指数的上升空间有较大的不确定性，但在股价的结构分化当中，优势行业与优质个股都将形成持续的投资机会。
我们将严格按照基金合同进行操作，运用“三重比较优势”选择模型进行个股选择，优中选优，坚持“周期持有、波段操作”的投资策略。根据基金产品股票池维护的最新成果，我们看好的优势行业有：交通运输(如港口、机场)、资源类(如煤炭)和消费升级类行业(如旅游)等。
我们正在迎来股市的转折点，只有参与才能把握市场机会；只有把握了市场机会，才能真正为基金持有人实现利益。(东吴基金管理公司供稿)
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