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本周市场再度大幅下挫，周四上证综指最低1187.58点，距前期低点1187.26点相差仅0.32点；上证50(资讯 行情 论坛)指数则创下新低；深证成指(资讯 行情 论坛)较前期低点尚有较大距离。上证综指全周跌1.77%，深证成指全周跌1.24%。
市场结构：本周特点是，大盘指标股、二线蓝筹股和绩差科技股三大板块轮番做空，都出现了较大幅度的下跌。前一阶段的走势特征是，大盘指标股横盘或呈弱势，绩差股从
超跌反弹到大面积创新低，只有二线蓝筹股持续创新高成为市场为数不多的做多动力。本周，大盘指标股中国联通(资讯 行情 论坛)因2004年业绩低于预期，于周二大跌5%以上；中国石化(资讯 行情 论坛)周四盘中也出现较大幅度的下跌；银行股和长江电力(资讯 行情 论坛)走势仍较平稳。二线蓝筹股上周已经开始震荡，中集集团(资讯 行情 论坛)本周三尾市快速跳水，周四进一步放量下挫，带动一批同类个股如振华港机(资讯 行情 论坛)、海油工程(资讯 行情 论坛)、烟台万华(资讯 行情 论坛)、盐湖钾肥(资讯 行情 论坛)等调整。周三绩差科技股整体大幅下跌。
关于这三大板块后市的演化趋势：
二线蓝筹股，前期涨幅较大，后市可能会进入一段时期的整理，此后将产生分化：其中持续成长型个股，随着时间的推移，以2006年业绩测算的市盈率达到有吸引力的水平后，股价仍可望反复向上；而后续业绩缺乏进一步增长因素的个股，其股价则会受到压制。
大盘指标股，前期持续调整使得估值风险并不大，如钢铁股中板材类优质个股，上下游一体化的中国石化，以及市净率在2倍左右的银行股等，目前其估值水平均属于合理；但也谈不上严重低估。大盘股后市如要上涨的话，需要较多的资金，要求市场信心较强、能给予其更高一些的估值水平。二线蓝筹股估值吸引力下降以后，应会有一部分资金流向这些估值水平合理、前期涨幅较小的大盘股。
绩差股，长期趋势反复向下，但中短线而言，近期在大面积创新低后，可能会再次出现超跌反弹。
指数的表现是各板块和个股的表现的综合。通过对以上几个板块的分析，我们大致认为指数在近期超跌之后可能会出现反弹，在反弹中，二线蓝筹股可能会反抽前期高点，大盘指标股企稳后也有一定上升空间，绩差股则以超跌反弹为主；市场热点可能从前期的二线蓝筹股转向大盘股。(华夏基金管理公司供稿)
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