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沪、深两市均在本周创下去年10月18日来最大周跌幅。上证指数(资讯 行情 论坛)在本周收出四连阴，周累计跌幅达到4.85%。深证综指(资讯 行情 论坛)本周连收五阴，累计跌幅高达5.43%。本周累计跌幅在10%以上的个股达到了182家。两会落幕后，对利好预期的落空使部分资金开始从股市撤离。此前市场普遍预期近期会有实质性的利好出台，但上周相关政策并未如期而至，行情上涨的一大理由就此落空。相反，本周央行上调个人住房贷款利率，试图抑制涨幅过快的房价；同时，所公布的二月CPI及固定资产投资增长幅度仍较高，市场预
计今后宏观调控可能有进一步的措施出台；此外，对于扩容压力的恐惧也是造成股市下跌的因素。市场预计二季度市场融资压力不会轻松，首发、增发、配股可能陆续不断，尤其是A+H发行方式，将令目前部分大盘股的定位发生不利的变化。资金出逃的直接后果就是造成了股指的四连阴。
在目前的市况下，我们仍将坚持价值投资的理念和年初制定的“深入研究、精选个股”的投资策略。我们坚信，企业的长期回报才是证券市场发展的根本。2004年实行的询价制度推动了股票发行的市场化进程，资金将主要按投资收益率在股票之间分配，投资成为证券市场行为的主流，投机难以成为赢利的主要形式。我们选择那些业绩能够持续增长且存在一定壁垒的企业进行重点投资，自然垄断的企业如上海机场(资讯 行情 论坛)、品牌消费品如贵州茅台(资讯 行情 论坛)、云南白药(资讯 行情 论坛)、全球领先的科技型企业如烟台万华(资讯 行情 论坛)等。这些个股估值偏低，业绩能够持续增长，选择这样的股票构建基金组合，基金净值能涨抗跌的强势特征就会很明显。精选个股，不仅回避了股指波动的风险，也获得了超额的回报。当持有的个股出现溢价、估值偏高时，我们会降低对它的持仓，寻找被低估的个股，对组合进行动态调整，以控制基金风险，保持基金净值持续增长。(广发基金管理公司供稿)
本周基金经理 陈仕德
投资管理部副总经理 广发小盘成长基金经理
经济学硕士，10年证券从业经历，曾担任原广发基金资产管理部副总经理，广东广发基金和原广发基金的基金经理。加入广发基金管理有限公司前担任广东国际信托投资公司基金部和广信基金托管组负责人。
人生格言：路遥知马力，日久见诚心
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