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□ 本报记者 张立君
日前，在华安基金召开的“2005年机构投资者报告会”上，华安基金总经理助理、投资总监王国卫透露，今年以来，华安基金旗下的华安现金富利基金规模已超过370亿，成为国内目前管理规模最大、持有户数最多的基金，并且该基金规模正以每天近1亿的净申购额快速增长。
对于后市，王国卫表示，目前股市存在的诸多机遇不容忽视，随着政府改革力度加大和“国九条”的逐步落实，四大投资主题将凸显。投资机会就蕴藏在人民币估值、产业调整、制度变迁和企业长期增长被低估中。
他认为，对股市来说，人民币汇率的调整不仅对公司的资产负债表产生影响，更重要的是在汇率调整的背景下企业竞争能力也将发生改变。如果人民币如期升值，由于原材料成本下降，造纸、航空业将成为主要受益对象，而国际定价的大宗商品——石化、金属等将面临产品价格下跌的风险。
“两会”后政府更加重视解决“三农”问题，从税收政策、粮食安全、农民收入及进一步启动消费以促使经济均衡发展出发，支持粮食价格的稳定和粮食生产的增长。这使农业相关领域受多重结构性因素影响，有利于维持良好的行业运行环境。
经过近几年的发展，证券市场已经发生了较大变化，制度变迁的内涵也发生变化。从国际上看，随着中国WTO保护期结束日益临近，通过产业转移和行业盈利模式变化对企业的影响逐步加深，如电信、银行等行业都存在很大的变数；国内市场上，金融行业开放的压力、证券市场的发展、政府任期过半都将深刻影响到市场；而“国九条”的落实等制度改革必将给市场带来中长线的投资机会。
最后，王国卫表示，A股市场投资理念的改变不仅仅表现为价值投资的取向，更重要的表现为对不同类型企业估值的分化。尽管不同机构对市场众多企业作了不同方面的估值，但是市场仍存在不少企业的投资价值被低估，尤其是那些对于业务增长无需依赖资本增长的企业，或者随着业务的增长资本需求反而下降的企业，市场低估了其合理价值。
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