|
上周，来势迅猛的“倒春寒“令市场人气再度蒙受打击。从周二开始，股指连续四天收出中阴线，上证综指周五收盘时跌至1227.40点，离前期1187点的低点已经相距不远。受到众多利空因素的合力作用，此次调整的幅度较大。
首先，政策预期落空，业绩因素充分挖掘，市场缺乏新的做多能量。反弹行情之初，市场上对于两会期间政策面实现重大突破抱有较强的预期，但消息面的情况让投资者比较
失望，政策面无法推动股市上涨。
其次，央行决定从3月17日起调整商业银行自营性个人住房贷款政策，将现行的住房贷款优惠利率回归到同期贷款利率水平；房地产价格上涨过快的地区，个人住房贷款最低首付款比例由现行的20%提高到30%。受此利空冲击，两市地产股整体大幅下跌，引起市场对紧缩政策的担忧，使下跌面扩散。
再次，资源价格上涨对行业景气和公司业绩负面影响加大，动摇了市场对绩优股的价值判断。铁矿石的大幅涨价带来一连串反应，投资者担心下游的行业景气受到冲击，石油价格上涨更加深了市场的担心。
最后，保险公司近期对证券投资基金赎回较多，基金保持适度仓位而被迫减仓，对基金重仓股形成较大的抛压，该因素短期内对市场造成影响。
我们认为，导致下跌的因素在短期内未消除，宏观环境和政策环境依旧，市场心理较为脆弱。但是也要分析其中积极的因素，一方面，市场下跌使得风险释放，有更多的股票进入值得投资的区域；另一方面，有的因素仅造成结构性影响和短期影响，稳定性的板块，如基础设施、消费、旅游等行业，将保持相对独立的走势。(巨田基金管理有限公司供稿)
| 
