湘财荷银：大盘中短期趋弱 将在千二震荡整固

　　一、市场走势分析(14/03/05～18/03/05)

　　(一)本周大盘回顾

　　两会结束，2月2日以来的反弹行情也基本宣告结束了。本周在周一冲高1300点回落之后，以四连阴的走势又回探到1200点区域，并创下了今年以来的单周最大跌幅，投资者对 于三月行情的期待似乎已经落空了。

　　(二)行情分析

　　本周股市全周下跌4.8%，以中阴线报收，成为今年以来单周最大跌幅，成交量较上周略有萎缩。随着两会的结束，困扰股市的问题似乎仍然没有明确的政策出台，温总理在记者招待会上表示了对证券市场的极大关注，并提出了五条原则，显示管理层更为注重制度性建设，治标治本，而不是简单地迎合市场的“利好”，就短期而言，投资者或许失望，就长期而言，是股市持续稳定发展的基本。本周在行业政策方面，主要是出台了提高个人房贷利率以及首付款比例的政策，虽然对购房者月还款额的影响幅度较小，但这是国家关注房地产泡沫的信号，需要进一步关注。另外，由于神华和交行的A+H发行渐行渐进，市场的估值压力和扩容压力不容忽视。

　　从本周各板块的走势来看，全部板块下跌，二线蓝筹股出现放量滞涨的现象，显示该板块短线的获利回吐压力增加，科技股板块由于业绩整体低于预期，再加上前期涨幅较大，大幅回调，防御性行业表现相对抗跌。具体而言，跌幅较小的是食品-1.06%、石油-2.18%、金融-2.19%、交通运输-3.28%、钢铁工-3.69%；跌幅最大的五个板块是：元器件-7.82%、家电-7.75%、计算机硬件-7.72%、房地产-7.63%、软件及服务-7.30%。

　　从盘面来看，热点比较散乱，基本形不成板块效应，个股表现比较好的是受益于国家扶农政策的“尿素大王”鲁西化工(资讯 行情 论坛)(+11.72%)；具有军工概念，我国唯一能自行生产飞机的西飞国际(资讯 行情 论坛)(+11.46%)；以及具有基因疫苗概念的长春高新(资讯 行情 论坛)(+10.55%)等，基本上是短线题材的炒作。值得注意的是虽然部分二线蓝筹股仍在创新高，但已经表现出放量滞涨的现象，预计继续大幅拉升的能量有限。盘中跌幅较大的个股包括部分庄股，如先锋股份(资讯 行情 论坛)(-26.64%)；由于成本大幅提升导致业绩达不到预期的思源电气(资讯 行情 论坛)(-21.62%)、以及受累于增发政策的福田汽车(资讯 行情 论坛)(-17.54%)等。因此，在目前的市场状况下，对于问题股还是要采取回避的政策。

　　中小企业板中，具有良好业绩预期和送转题材的个股表现稍好，如华帝股份(资讯 行情 论坛)、海特高新(资讯 行情 论坛)等，其它个股表现平平。新股询价制度发行上市的华电国际(资讯 行情 论坛)和黔源电力(资讯 行情 论坛)，在机构充分研究的基础上，基本上处于合理区间，继续炒作的空间有限。

　　从技术面来看，大盘继1187点反弹以来的黄金分割点和二分位均告失守，股指受制于5日均线，20日均线调头向下，短期均线形成死叉，MACD绿柱继续加大，显示大盘短期和中期趋弱。

　　(三)下周走势展望

　　由于连续的下跌，市场大幅震荡调整之后，技术上有反弹的要求。同时由于大盘对于利空因素的进一步消化，市场在1200点仍有较强支撑，而且部分大盘蓝筹股已经调整到合理价值区间，短线大幅杀跌的动力不足。预计大盘将在此进行震荡整固，建议关注大盘蓝筹股的走势。

　　二、宏观动态

　　(1)由中国证券业协会起草的《规范发展类证券公司评审暂行办法(草稿)》，目前正在征求证监会有关部门意见，有望本月推出。《办法》对证券公司的申请条件、评审程序、持续要求等内容作了规定。由协会起草的《试点证券公司创新方案评审暂行办法(草稿)》也正在征求意见中。

　　(2)昨天，中国保监会下发的《关于缴纳保险保障基金有关问题的通知》要求，旨在为保险公司破产而预备的约莫20亿元保险保障基金，将从即日起分阶段进行征收。

　　为确保保障金100%安全，保监会特意将财、寿两个基金专门账户开在中国工商银行。工行是迄今为止国内惟一保持零差错记录的托管银行，同时也是华泰财险、太平人寿等入市保险金的托管银行。某保险公司人士打趣，选择在保险资金投资股市余热未散时发布《通知》，保监会似乎“别有用心”。

　　此前，中国保监会财务会计部人士预计，中国目前的保险保障基金的总额在20亿元以上，其中从产险公司提取10亿至12亿元，寿险公司提取11亿至12亿元。保障金正式开始提取也意味着即便保险公司破产，保户利益也不会受到任何损失。

　　(3)国务院总理温家宝昨天首次就股市问题回答记者提问。他表示，中国将坚持发展资本市场，扩大直接融资。今后将从保护投资者特别是公众投资者的利益、妥善解决股市发展中积累的历史遗留问题等六个方面，推动证券市场的发展。

　　昨天，十届全国人大三次会议闭幕后举行的总理记者招待会，是温家宝就任国务院总理以来的第三场记者招待会。三年来，他首次就股市问题回答记者提问。他说：“这个问题可能是互联网点击率最高的问题，也是全国听众比较关心的一个问题。温家宝说，他虽然很少就股市发表意见，但每天关心着股市的行情。他强调说，中国将坚持发展资本市场，扩大直接融资。

　　他说，中国的股市同中国社会主义市场经济一起开始发展。证券市场为中国的经济建设做出了重要的贡献，但是我们应当承认，由于我们的知识和经验的不足，股市制度等基础建设薄弱，市场不完善，因而造成了近些年来股市持续下跌。

　　他说，对于证券市场，今后将从以下几个方面加强工作：第一，要提高上市公司的质量，这是根本。第二，要建立一个公开、公平、公正的证券市场秩序。第三，要加强监管，打击违法违规行为。第四，要加强以制度建设为主的证券市场基础建设。第五，要保护投资者，特别是公众投资者的利益。第六，要妥善解决股市发展中积累的历史遗留问题。(湘财荷银基金管理公司供稿)

　　三、一周市场基本概况

上涨比例最大的五个行业		下跌比例最大的五个行业
行业	涨跌幅%	行业	涨跌幅%
金瑞矿业	46.57	上海航空	-20.66
ST金帝	34.36	国阳新能	-20.71
山东巨力	31.84	世茂股份	-21.22
士兰微	28.42	福田汽车	-26.24
索芙特	27.07	特变电工	-27.03
资料来源：天相

上涨比例最大的五只股票		下跌比例最大的五只股票
名称	涨跌幅%	名称	涨跌幅%
木材家俱	14.69	电器器材	-6.84
金属制品	10.81	黑色金属	-7.43
食品饮料	1.47	金融保险	-7.54
运输仓储	0.38	运输设备	-7.58
社会服务	-0.43	房 地 产	-9.86
资料来源：天相