光大保德信何如克：我最成功的投资是基金定投

　　光大保德信基金公司投资总监何如克9年坚持定期定额买基金，平均年回报率超过10%

　　祁和忠 NBD 上海报道

　　光大保德信基金管理有限公司投资总监何如克(Robert Horrocks)来自英国，是内地第一位外籍基金经理，能讲一口流利的中文。

　　在2003年来上海前，他主要的投资范围是亚太新兴市场。

　　“无论是居住还是投资，在新兴市场总是令人兴奋。”这位37岁的英国小伙子对记者说。

　　作为一个职业投资人，何如克每天的工作很忙，要进行大量的数据计算、模型分析等工作。投资其实是一门哲学，深入思考、科学分析、理性运作才是投资成功的保证。我们只有掌握了这门哲学，才能使财富稳健增长，为投资者赢取长期持续稳健的收益。”何如克说。

　　谈及自己的投资，何如克表示，他是一个积极型的投资者。通常一个人的年纪越大，他投资品种的风险也越低。“我觉得自己还很年轻，所以我大约70%的资产在买股票型基金，约30%的资产为债券型基金或货币市场基金，同时也少量投一些房地产基金。”

　　他现在持有9只股票基金，基金资产配置的核心是一只全球基金，其余是单独国家或区域基金。全球基金大多投资全球成熟市场，而成熟市场的表现往往大同小异。

　　他认为资产配置应该尽量分散。从区域分布看，在他的股票基金中，英国和欧洲地区占30%，美国占20%多，澳大利亚、中国香港各占10%，其余则分布在其他新兴市场。

　　他资产配置中占30%份额的债券基金与货币市场基金，平均分布在美元、欧元、英镑、澳元等四种货币的资产中。

　　为何要持有英镑和澳元资产，他解释说，因为他是英国人，太太是澳大利亚人，他们每年都要去英国或澳大利亚，将来有可能在这两个国家定居，所以需要这两个国家货币的资产。

　　在何如克所有的投资中，他觉得最成功的是他的退休基金投资计划和定期定额投资计划。

　　“其实我原来真的很没在乎这笔投资，但当我每年收到退休基金和定期定额的投资报告时，觉得投资收益表现很不错，已超过我的预期。年收益率平均在10%以上。”何如克说。

　　何如克的退休金投资计划是9年前他所在的公司为他设计的。公司为他开了一个退休基金账户，每个月都拿出一笔钱为他购买基金；定期定额投资，则是他自己建立的一个按月定额购买基金的计划。

　　这种投资方式之所以最成功，是因为实施投资计划后，就按纪律执行。即使在市场低迷、大多数人都认为还要下跌以致不敢买进时，还会继续买，而这时恰恰处于市场底部区域；而在市场高涨、大多数人都在纷纷追买时，这种投资方式又能起到限制投资金额的作用，避免一时头脑发热、在高风险区域一次性投入太多资金。

　　采用定期定额投资，一般不需要做太多调整。如果做了一笔投资，你每天看、每月看，就可能会做太多调整，而做调整是有成本的。

　　在具体基金品种的选择方面，何如克认为关键是看基金的市场代表性。他说，基金的股票集中度不应太高，否则就不能反映市场的整体走势。他所有股票型基金的资产都是未来10年内不需要动用的，希望获得的是长期回报，不希望在每天晚上睡觉时为他所持有基金的重仓股表现担心。

　　同时回避选时基金，因为选时基金只能反映基金经理对市场的看法，不能代表市场。他希望基金经理在选股方面能为他带来一点点超额收益，就很满意了。

　　他也十分看重基金公司的品牌，注重选取具有规模和实力的基金公司，因为规模小的基金公司有可能发生倒闭等情况。虽然基金公司倒闭不会影响基金持有人资产的安全，但一旦出现这种情况，投资者就需要换基金管理人，而这无疑是一件麻烦事。

　　由于法规的限制，作为基金经理，何如克不能为自己买中国内地的股票或基金。

　　对于A股，他认为已有很多股票被低估，单纯将中国A股的市盈率与美国市场进行比较是没有意义的。与其他新兴市场一样，中国内地投资者目前还太注重短期表现。

　　他认为，中国市场目前的气氛、所处的价位比较准确地反映了全球市场的实际状况，未来几年中国股市的表现会优于亚洲其他新兴市场。

　　与国内投资者相比，何如克表示，他的优势是可以进行全球分散投资。中国未来将实施QDII，这有利于国内投资者进行分散投资。但需要提醒的是，不要去追逐泡沫。在放开投资限制后，不要看到哪个市场炒得火热，就去投资哪个市场，因为大家都看好的市场，股票的价格也必然高。长期而言，价格偏低的市场会往上走，价格偏高的市场会往下走。

　　谈及自己今年的

理财计划，何如克表示，今年他可能会直接多投资一些美国股票。最近美国股市波动比较大，市场担心会继续加息。

美联储今年如果再加息，美国股市和除中国以外的亚洲新兴市场都会受到影响，短期表现将不很理想，但长期而言，恰恰是一个入市机会。