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近日，我们对深圳的房地产上市公司进行了调研。在这过程中，我们最大的感受是深圳与上海的房地产市场之间的明显差别。我们发现相对于上海的“泡沫论”深圳的房地产市场显得较为平静。从统计数据来看，2004年上海的房屋每平方米销售均价为6385元，深圳房屋每平方米销售均价为6045元，单纯这项数据相差仅为5%左右，但以我们的亲身体验后认为两城市之间实际房地产价格的差距在30%左右，同时感受到深圳方面的投机气氛及房屋空置率等也明显低于上海。对于深圳房地产的平静，我们认为深圳的房地产行业的发展显得更加理性
而且市场化明显。在深圳的城市中及房屋中介那里，可以感受及认识到当地的供应量较为充裕，房屋价格的区间范围较大，房屋价格的性价比比较好等特点。
房地产上市公司对于两地房地产市场发展的看法差异是：深圳的上市公司对深圳房地产持乐观的态度，同时对上海的市场也较为乐观；而上海的上市公司对全国特别是上海的房地产市场的发展持谨慎的态度。我们认为两城市间尽管有明显差距，但这种差距目前来看是合理的，主要是由于两地的发展前景，当地人口构成的不同而形成的需求等方面的差异存在，上海的房价相对于深圳房价的溢价是正常的。另外，我们认为2005年上海房屋价格的进一步稳定上涨(10%以内)是良性的，同时深圳房屋价格有5-10%涨幅也属正常，但担心上海的房价的上涨过快会迫使政府和银行对房地产方面的进一步政策监管。
通过对上市公司在建项目的调研让我们再次认识到对于房地产上市公司投资价值，研究判断其项目储备的地点和项目定位重要性，同时认为当地的上市公司的土地储备价值有被低估。因此我们看好深圳的部分房地产上市公司，看重的是其良好的土地储备，合理的项目结构和合理的定价等因素，这些因素使其具有良好的防御性及潜在价值被认识挖掘从而保证股价的平稳上升。(海富通基金管理公司供稿)
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