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本周大盘在1290点附近蓄势后，再次上攻千三和半年线未果，成交量较上周放大。申万研究所表示，他们的电话调研发现，基金投资者仍然一致看好三月后市行情，并谨慎地看待近期公布的宏观经济数据，不急于做出明确判断，采取行动。近期尽管热点板块持续走强，但是由于指标股和周期类股持续调整，大盘整体表现相对较弱。我们认为，尽管市场急切期待的全流通问题在两会期间没有得到更明确的说法，反而迎来了“A+H”再次提速的消息，但是综合考虑目前市场的估值水平处于历史低位，上市公司业绩增长平稳，宏观经济形势相对
稳定，中央对股市问题高度关注等因素，目前市场做多动能仍未完结。
2月份宏观经济数据集中公布。2月CPI涨幅大幅反弹，3.9%的幅度虽然仍落在政府提出的4%的目标范围内，但较上月1.9%的水平和市场预期均高出许多。CPI反弹的原因主要还是食品价格出现惊人的反弹，当月涨幅接近5个百分点。食品价格当月涨幅如此之高，即使在过去两年中也没有出现过。前两个月累计食品涨价幅度已达到6.5个百分点，明显超出普通人的预测能力。不过非食品涨幅仍然有限。由于当月CPI涨幅超过1个百分点，未来三个月公用事业涨价活动将被限制，因此，未来几个月的CPI还是有望重新回落，具体涨幅还是取决于食品价格的情况。正常情况下，未来几个月粮价将会回落。我们认为，今年个别月份CPI涨幅将会现出超过4%目标的情况。PPI年同比涨幅为5.4%，比较平稳。金融数据乐观，2月份银行新增贷款规模仅959亿元，明显低于市场预期和去年同期水平。市场普遍预期，大家广泛关注的一二月份固定资产投资规模增长率大约在24.5%。由于贷款和投资增速仍然保持下降趋势，食品价格的大幅反弹可能不足以构成进一步宏观紧缩的充分理由。综合近期经济表现，我们对本轮经济软着陆前景的认识更加清晰，即05年经济仍会保持较快增长，上游产品价格比较坚挺，在这种情况下，很难指望宏观调控会轻易撤退，连续两年的持续但适度的金融紧缩将会使经济在今年底或06年形成景气低谷。由于调控力度相对有限，利率没有明显上升，汇率不会轻易出台，再加上全球经济景气处于高位，企业盈利下滑的风险将明显低于以往周期。
两会终于结束。股市问题进一步成为上下一致的焦点之一。在总理的政府工作报告里，关于资本市场的论述达到94个字，在会议结束后的记者招待会结束前，总理又一次回答了股市问题。这是历届总理记者招待会上第一次正面提及中国股市的问题，对于目前的股市无疑令人鼓舞振奋。温总理更指出股市问题是互联网上点击率最高的问题，并表示自己每天关心股市行情，突出表明了国家最高领导层对民意的充分了解和对股市问题一直高度重视。我们相信，尽管总理并没有回答股权分置问题，但是在中央最高领导人的高度关注下，中国股票市场的最大制度性障碍终将破题。(海富通基金管理公司供稿)
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