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友邦华泰盛世中国李文杰:新基金迎来入市良机


http://finance.sina.com.cn 2005年03月09日 07:09 证券时报

  □本报记者 金石

  春节过后,国务院连续出台了一系列利好政策———保险资金直接入市、商业银行设立基金公司等,上证指数(资讯 行情 论坛)在此带动下重拾千三“失地”。即便如此,大盘仍然处于自2000年下半年以来的偏低点。对此,正在发行中的友邦华泰盛世中国基金基金经理李文杰认为,目前市场整体市盈率下降,低估的股价凸现出良好的投资机会,投资者有
望在这波行情中有所作为。但是由于股权分置这一核心问题仍没有得到明确的答复,大部分投资者现阶段仍处于观望状态。 

  李文杰表示,友邦华泰基金公司的投研团队对中国A股市场通过深入研究认为,中国A股市场的估值水平无论纵向比较还是横向比较,都已进入了相对低位,投资价值已经显现。纵向历史比较的数据显示:从1998年1月至2004年12月的7年期间,A股全市场剔除ST股的总股本加权PB值已经回落到历史低点,目前在2倍左右,已非常接近1994年1.99的最低水平。横向比较的数据显示:中国A股市场与世界成熟资本市场(包括香港市场和美国市场)的估值水平已经相当接近。其中,A股与H股的估值平均比价已经趋于1;A股与美国市场的估值差异也已经缩小。

  李文杰表示,自2000年以来,股市经历过多次低谷,比如在2002年1月,2003年1月和2003年11月,上证股指也曾经到达过1300点,但最后都以一波牛市行情来告别熊市。特别是在2003年11月到2004年4月,短短5个月的时间内,大盘从1310点左右大幅度攀升到1783点,涨幅高达36%。历史的经验表明,市场不会忽视任何一个被低估的投资机会,应该对后市抱有期待。

  但为何大盘持续了这么长时间的低迷,在国家出台一系列利好政策后仍然处于低位盘整,未出现期待的爆发性行情?李文杰认为,由于节前的C股流通政策触动了投资者的股权分置神经,而国家对这一问题仍没有明确的答复,导致投资者继续处于观望状态。李文杰指出,股权分置是一个系统性的问题,不可能在短时间内给出明确的答复,而且这一问题解决的最终目的是为了更好地完善公司的治理结构,因此投资者没有必要担心这一问题。

  李文杰表示,正是基于对中国股市的信心,友邦华泰基金公司选择此时机推出旗下第一只基金———友邦华泰盛世中国股票型基金。新发的股票型基金以较低成本进入市场提供了良好机会,可望分享到股市上涨带来的获利机会。


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