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□本报记者 金石
春节过后，国务院连续出台了一系列利好政策———保险资金直接入市、商业银行设立基金公司等，上证指数(资讯 行情 论坛)在此带动下重拾千三“失地”。即便如此，大盘仍然处于自2000年下半年以来的偏低点。对此，正在发行中的友邦华泰盛世中国基金基金经理李文杰认为，目前市场整体市盈率下降，低估的股价凸现出良好的投资机会，投资者有
望在这波行情中有所作为。但是由于股权分置这一核心问题仍没有得到明确的答复，大部分投资者现阶段仍处于观望状态。
李文杰表示，友邦华泰基金公司的投研团队对中国A股市场通过深入研究认为，中国A股市场的估值水平无论纵向比较还是横向比较，都已进入了相对低位，投资价值已经显现。纵向历史比较的数据显示：从1998年1月至2004年12月的7年期间，A股全市场剔除ST股的总股本加权PB值已经回落到历史低点，目前在2倍左右，已非常接近1994年1.99的最低水平。横向比较的数据显示：中国A股市场与世界成熟资本市场(包括香港市场和美国市场)的估值水平已经相当接近。其中，A股与H股的估值平均比价已经趋于1；A股与美国市场的估值差异也已经缩小。
李文杰表示，自2000年以来，股市经历过多次低谷，比如在2002年1月，2003年1月和2003年11月，上证股指也曾经到达过1300点，但最后都以一波牛市行情来告别熊市。特别是在2003年11月到2004年4月，短短5个月的时间内，大盘从1310点左右大幅度攀升到1783点，涨幅高达36%。历史的经验表明，市场不会忽视任何一个被低估的投资机会，应该对后市抱有期待。
但为何大盘持续了这么长时间的低迷，在国家出台一系列利好政策后仍然处于低位盘整，未出现期待的爆发性行情？李文杰认为，由于节前的C股流通政策触动了投资者的股权分置神经，而国家对这一问题仍没有明确的答复，导致投资者继续处于观望状态。李文杰指出，股权分置是一个系统性的问题，不可能在短时间内给出明确的答复，而且这一问题解决的最终目的是为了更好地完善公司的治理结构，因此投资者没有必要担心这一问题。
李文杰表示，正是基于对中国股市的信心，友邦华泰基金公司选择此时机推出旗下第一只基金———友邦华泰盛世中国股票型基金。新发的股票型基金以较低成本进入市场提供了良好机会，可望分享到股市上涨带来的获利机会。
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