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2月25日上午中银国际基金管理公司副执行总裁彭宏逖先生、投资总监兼基金经理苏淑敏女士、市场总监曹阳先生以及销售及市场推广部助理副总裁王俭先生一行就广大投资者所关心的有关“中银中国基金”的一系列问题及目前的市场和投资形势进行了网上路演。
以下是为摘录的苏淑敏女士对市场和投资的一些看法：
◎ 我们对于今年的股市的判断，是比较波动的，其中政策因素至为重要。因此，投资者必须有耐性，而且对于他们所投资的上市公司，今明两年企业的发展必须有一定的信心，才能够克服波动市场带来的压力。总体来说，上半年表现可能比下半年较好。
◎ 国内公司的治理结构仍然有待改善，特别是财务披露详细性不足，我们认为要克服这个困难最好的方法就是对上市公司进行详细的走访，并对他们的竞争者进行查询，这样有助于判断他们言论的可信性。
◎ 经过去年的跌幅，到今年一月为止是比较超卖的，因此大市的反弹是可以预料的，但是我们比较关心它的可持续性，我们密切关注人民银行的货币政策的改变，以及公司业绩的变化，这对于整年股市的机会有重要的启示。
◎ 今年的投资重点仍然是在防御性的行业，以及现金流量好业绩，业绩较平稳的公司为主，总的来说我们对于消费品的有关的板块仍然是比较看好的。
◎ 全流通是一个重大的政策决定，而且牵涉的上市公司面非常广，很难在一年内解决，但是我们认为有关监管机构对于解决长期股市流通的问题，以及大股东管制的问题应该在今年能够达到一个共识，对市场既有好的一面，也有短期的冲击。
◎ 我们的建仓策略是以上市公司的投资价值为主，相对于短期指数的波动，我们更关注的是以适合的价格购买我们认为有中长期投资价值的品种，对于建仓的过程我们关注个别上市公司的市场价格，保持一定的耐性。
◎ 我们对于中国长期增长的趋势很有信心，但是要得益于这种趋势，必须介入一些能够有持续性发展的企业，所以在主题投资的概念里面，更重要的是对于个别上市公司的长期发展的判断，在国外的经验里面，主题投资有很好长线增长的能力。
◎ 中国股票市场只是处于一个初期的发展阶段，而且正在慢慢成熟，我们认为现在的差别在于投资品种的可选择性仍然有待改善，而且流动性个别有不足，在信息披露方面，仍然不够深入，但是中国一些公司他们的成长性要比国外成熟市场高，尽管他们的可持续性有待考验。
◎ ETF的指数基金目的是要反映市场的指数趋势，LOF作为一个上市的开放性的积极配置投资基金，它们不受指数的约束，更注重的应该是个别上市公司的投资机会，以及在各周期中资产配置的策略。ETF基金比较适合帮助投资者把握指数上落的投资机会，LOF应更适合于，对于投资个别有长线增长和发展能力的上市公司有兴趣的投资者。
◎ 现在LOF的基金会侧重于股票和债券的投资，因此有一定的资本增长能力，但是价格波动也会相对较大。而货币基金是现金管理型的基金，回报会比银行存款略高，因此，波动很少，而且比较安全，但是长线增长能力较LOF基金低。
◎ 我们认为这波行情以超卖反弹为主，基本面有待改善。今年市场总的上市规模、业绩表现与上市公司的股值问题将会主导市场的趋势。
◎ 我们现在的投资重点，主要侧重与消费品有关的行业，和有长期持续性增长能力的上市公司，对于周期性行业我们仍然有戒心。
◎ 房地产市场的趋势的决定因素在于利率趋势，人均收入水平的增长、城市化速度和银行房屋贷款的态度，短期内由于价格的增幅超过人均收入的增幅，所以会有一定的压力。从长期的观点看来，中国的房地产市场应处于一个初级发展的阶段，应该乐观。(中银国际基金管理公司供稿)
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