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普通的投资者一方面惧怕风险，一方面又渴望高收益，但实际上，这是难以达到的理财目标。投资者应对自己的广义现金进行统筹规划，利用货币市场基金提供的不同流动性特征，来寻找最优的现金管理解决方案。
□本报记者 金烨
近年来，货币市场基金由于其本金安全性高、收益稳定等特点而持续热销，至2004年底规模已猛增至633亿，与此同时，收益率一直攀升，上周最高7天年化收益甚至达到3.7%。同时，近期市场也一直关注货币市场基金采取较长剩余期限结构，以降低流动性缺失而获取高收益的问题。
投资需求渐显差异
曾在摩根富林明工作了15年(该公司为全球最大的AAA级货币基金提供商)的现任上投摩根富林明基金公司总经理的王鸿嫔认为，随着市场的扩大，不同投资人的需求也会出现差异化。在认识到货币基金的安全性和预期收益的反向关系以后，投资者会挑选不同风险程度的货币市场基金，来达到不同的理财需求。
王鸿嫔表示，目前全球已发展了数以千计的货币市场基金，为投资者提供不同的现金解决方案。一般而言，由于固定收益类品种具有流动性补偿的特性，因此，平均剩余期限结构较长的投资组合对应着相对较高的收益，但这也伴随着流动性风险水平的提高。货币市场基金可以根据品种定位的不同，采取不同的剩余期限结构、杠杆策略来达到不同风险收益水平。投资者可以根据不同的对外交易、风险准备和投资目的，选取最适合的产品，以满足不同现金管理的需求。对于非常强调安全性和流动性的投资者，相对而言对收益要求并不是很高，因为大家都明白，一份收益通常对应着一份风险。
应推出货币基金评级
王鸿嫔认为，对于一般投资人来说，由于一方面惧怕风险，一方面又渴望收益，希望能有又安全、收益又高的投资理财品种，但实际上，这是难以达到的目标。投资者应对自己的广义现金，包括现金、银行存款、货币等价物及流通证券等，进行统筹规划，利用货币市场基金提供的不同流动性特征，来寻找最优的现金管理解决方案。总之，风险和收益是相互的，这个道理用在任何一个投资理财品种上都适用。
与之相适应的是，在海外，投资者可以根据中介机构的信誉评级来选择货币市场基金。但一些国际知名的评级机构对货币市场基金进行信誉评级时，是按基金的不同持有期限结构进行分别评级的，这是因为在相同的期限结构下，基金收益性水平相差不大，信誉评级是为了满足投资者对流动性和安全性考虑的需要。王鸿嫔认为，随着国内货币市场基金数量的迅速增加，应该加强对不同货币市场基金的评级工作，便于投资者挑选适合其风险偏好的货币市场基金。
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