|
据晨星基金评价中心数据显示，截至2005年2月18日，银华优势企业基金最近三月总回报率在所有开放式股票型基金中位居第二；银华-道琼斯88精选基金在所有配置型基金中位居第二，最近一月总回报率位居第一；银华保本增值基金在所有保本型基金中位居第二。另外，首次采用分级制度的银华货币市场基金目前运作良好，并已于18日开放申购业务。银华旗下开放式基金何以整体取得如此优异的投资业绩？银华基金投资总监石松鹰告诉记者，制度安排是关键。
石松鹰表示，投资是一项系统性工程，优秀的投资业绩是各相关环节紧密衔接、发挥合力的结果。与一般投资者相比，基金公司最大的优势在于其良好的制度安排，这基金不一定能确保领涨每轮行情，但从长期来看业绩稳定性较强。研究、投资、风险控制成为各基金公司构建其投资管理体系的三驾马车。银华基金一直致力于制度体系建设，建立起投资研究一体化的管理机制，同时大力加强风险管理，做到风控先行、全程监控。该公司还率先通过了ISO9001现场认证，改善了运作流程和管理体系，为公司运作搭建规范化、标准化的制度平台。
有人认为投资在很大程度上是一门艺术，很难做到流程管理。对此，石松鹰表示，投资既是一门艺术，又是一门科学。投资的艺术性，表现在不完全信息下的投资决策情形；但投资更是一门科学，可以做到工程化的科学管理。
据悉，银华基金已经建立起扁平化的投资管理组织架构，具体采取投资决策委员会领导下的基金经理负责制。估值研究组、组合研究组、基金经理组、集中交易室、风险控制组各司其职。银华基金通过制度规定，确保投资符合估值至上原则，并结合市场预期灵活选择交易机会。银华基金还对投资组合的构建方法与过程、评估过程、调整过程、股票库建立标准与程序、投资组合管理关键因素分析、定量定性分析使用方法等诸多方面都加以详细规定。缜密的制度安排使得投资管理的全过程做到了有章可循。
石松鹰说，银华基金始终强调研究的实用性、研究与投资的不可分割性。2003年下半年，银华基金就将原基金经理部和研究部合并为投资管理部，形成了研究投资空间上无疆界、结构上扁平化的紧密型一体化组织架构。分歧机制使得研究员、估值经理、组合经理和基金经理共同参与到基金投资决策的全过程。研究团队与投资团队相互沟通，经常换位思考，有力地减少了决策失误，提高了运行质量，也在组织内部营造了通畅、平等、互动的工作氛围。
银华基金根据事前防范、事中监控、事后检查的原则，建立起一线业务部门、经营管理层、合规及内控委员会的三级监控防线，并不断完善识别评估--制定制度与业务流程--测试运行--持续检验及改进完善的风险控制体系与流程。
石松鹰认为：风险不可能被完全消除，但可以被控制。为落实风险控制原则，银华基金制定了涉及公司各业务环节的标准和内控自测报告，开发了以VaR为主要考核指标的投资风险管理系统，并较早引进国际领先的BarraAegisSystem，用以加强股票投资组合风险管理，取得了显著的效果。(上海证券报 记者施俊)
| 
