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南方积极配置基金(首只LOF)净值于春节前重回1元之上。作为手握大笔现金的新基金代表，其净值的快速回升很值得思考。基金经理李明在接受采访时表示，能源、公用事业以及交通运输等行业中的优质蓝筹股，以及制造业中部分具有国际竞争力的优秀企业，或者由于具有相对垄断性资源或垄断经营地位、受宏观调控影响较小、未来几年业绩能够保持稳定增长，或者受惠于中国经济的长期增长，而估值水平即使参照比较严格的国际资本市场标准，也具有相当强的投资价值。因此，积极配置基金对能源、交运仓储、原材料、设备制造这4大
行业进行了重点配置。同时考虑到当时的市场情形以及长期的增长潜力，一些股票的估值相对较低，对这些股票采取了逐步买入建仓的策略。
但是，由于投资者对证券市场整体信心不足，以及受到临近年底资金归位等因素的影响超出市场预期，一批优质股票，尤其是煤、电、运等积极配置基金重点配置行业股票出现非正常的急速下跌，导致积极配置基金的净值也受到影响。但经过认真分析后认为，所持有的优质股票基本面并未发生变化，因此抓住市场急跌的时机进行积极操作，对绩优蓝筹股进行增持。截至2005年2月4日，积极配置基金的净值重新回升至1元以上，而同期上证指数(资讯 行情 论坛)下跌了4.6%，深证综指(资讯 行情 论坛)下跌了8.3%。
展望后市操作，他认为2005年的A股市场一方面有望随着股权分置、合规资金入市等一系列问题的逐步解决而迎来关键的转折机会；另一方面市场结构调整还将进一步深化，2005年企业盈利增速相对于2004年有所下降、加息担忧因素以及新股发行都会影响市场整体的强势上升。因此，对于投资者来说，精选有稳定成长性个股的重要性尤其突出。
从长期来看，伴随中国经济长期增长的能源、交通运输、公用事业等行业内的优质股票，以及在激烈的国内外竞争中脱颖而出的优秀制造业企业股票，都将为投资者创造分享中国经济增长的投资机会。 (晨报记者 高翔)
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