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□ 本报记者 庄少文 婕宁
记者日前获悉，首只LOF——南方积极配置基金开市第一天就表现不俗，净值大幅回升至面值以上。业内人士分析，在同期上证指数(资讯 行情 论坛)下跌了4.6%，深证指数下跌了8.3%的情况下，南方积极配置基金净值重新回升至1元面值以上，反映了基金管理人投资策略的高明，尤其是在行业配置和时机选择上值得称道。
据了解，南方积极配置基金成立于2004年10月中旬，成立伊始，在A股市场的结构调整并未完全结束，市场重心仍然面临一定的向下调整压力的背景下，该基金采取了相对稳健的投资策略，适当控制建仓速度和节奏，重点把握可转债发行、新股增发等相对低风险的投资机会。精选了一批受宏观调控影响较少、未来2年至3年能够持续景气、业绩保持稳定增长的股票构建股票池。
在行业配置上，积极配置基金对能源、交运仓储、原材料、设备制造这四大行业进行了重点配置。南方积极配置基金经理认为，能源、公用事业以及交通运输等行业中的优质蓝筹股，以及制造业中部分具有国际竞争力的优秀企业，或者由于具有相对垄断性资源或垄断经营地位、受宏观调控影响较小，未来几年业绩能够保持稳定增长，或者受惠于中国经济的长期成长，而估值水平即使参照比较严格的国际资本市场标准，也具有相当强的投资价值。
展望后市操作，南方积极配置基金经理认为，一方面2005年的A股市场将面临重要的发展机遇，市场有望随着股权分置、合规资金入市等一系列问题的逐步解决而迎来关键的转折机会。另一方面，市场结构调整还将进一步深化，2005年企业盈利增速相对于2004年有所下降、加息担忧因素以及新股发行都会影响市场整体的强势上升。因此对于投资者来说，精选有稳定成长性个股的重要性尤其突出。从长期来看，相信宏观调控要解决的是过高的投资增长与能源、交通等基础产业的失衡问题，而非让经济一蹶不振。能够伴随中国经济长期增长的能源、交通运输、公用事业等行业内的优质股票，以及在激烈的国内外竞争中脱颖而出的优秀制造业企业，都将为投资者创造分享中国经济成长的投资机会。
他同时表示，南方积极配置基金将结合市场的动态节奏变化控制股票投资比例，积极参与等风险较低的投资机会，精选价值低估、基本面优良的行业和股票进行重点投资。
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