湘财荷银：是否反转 需观察政策面和成交量变化

　　行情回顾：

　　2005年2月3日(周四)大盘在昨日的大幅上涨之后，今日震荡整理，沪综指跌10.19点，收于1242.30点；深成指跌24.66点，收于3196.54点。两市成交量继续放大至171亿。从盘面上看，华电国际(资讯 行情 论坛)今日上市，盘中最高涨幅达110%，交投活跃，但并没有带动整个电力板块的走强。另外，汽车股继续活跃，长安汽车(资讯 行情 论坛)、江铃汽车 (资讯 行情 论坛)等均涨幅居前。航空股今日普遍大幅下挫。整体来看，昨日的反弹能否成为阶段性的反转标志，还得继续观察政策面是否有实质性利好出台及成交量的配合。

　　宏观经济：

　　国务院总理温家宝2月2日主持召开国务院常务会议，研究国有企业关闭破产工作，审议并原则通过《农村公路建设规划》和《电力监管条例(草案)》。

　　会议原则同意有关部门提出的国有企业关闭破产工作规划。会议要求，国有金融机构要认真履行审查职责，妥善处理有关债务，保证关闭破产工作顺利进行。同时鼓励有条件的企业实行兼并、重组，促进国有困难企业的改革和发展。会议指出，国有企业实施政策性关闭破产是在特定时期，为解决历史遗留问题而采取的一项特殊政策。在各方面条件具备后，要通过法律途径、市场方式解决企业退出问题。

　　昨日，上海证券交易所召开“纪念‘国九条’发布一周年座谈会”。会议认为，目前中国证券市场正面临难得的发展机遇。上证所理事长耿亮表示，2005年，上证所将继续坚定不移地贯彻“国九条”精神，切实促进资本市场稳定发展。

　　耿亮表示，去年初发布的“国九条”是我国资本市场发展过程中的里程碑，是大力发展资本市场的总规划、总动员、总部署，是指导资本市场健康、持续发展的纲领性文件。“国九条”发布后，中国证监会、国务院有关部门，上海、深圳证券交易所和市场各方参与者认真贯彻落实“国九条”，在多层次市场体系建设、证券公司融资、保险资金入市、产品创新、中小投资者权益保护、资本市场税收制度等方面取得了极大的进展，市场也取得了较大的发展。他同时指出，中国资本市场只有14年的发展历史，还不够成熟，一些深层次的问题和结构性矛盾还没有完全解决，这决定了贯彻“国九条”不可能是一蹴而就的，而是一项长期的任务。

　　耿亮说，今年上证所工作的总体思路是，按照一条主线、两项重点，有计划地推进六项工作。一条主线，就是认真贯彻党的十六届三中、四中全会和中央经济工作会议精神，积极推进资本市场的稳定发展；两项重点，一是切实保证交易所的安全运行，防范化解技术风险，为投资者提供高效、安全、公开、公平、公正的交易平台；二是务实创新，做实事、做新事，用实际行动贯彻“国九条”，用实际行动推进市场的稳定发展。

　　耿亮透露，上证所今年将做好六项重点工作：

　　第一，继续支持、鼓励优质上市公司上市，进一步发展上证所蓝筹股市场。

　　第二，积极开发新产品，为投资者提供更多的投资工具。上证50(资讯 行情 论坛)ETF发行已经取得极大的成功，目前正处在建仓阶段。上证所还将积极研究推出权证产品，包括认股权证、配股权证、备兑权证和可转换债权证等。目前上证所正在研究权证的交易规则，制订风险防范机制，做好相应的技术准备工作。一旦时机成熟，将向市场正式推出。

　　第三，积极创造条件，推动大的机构资金入市，促进社保基金、保险资金、企业年金、QFII快速入市。按照“国九条”的要求，逐步培养一批诚信、守法、专业的机构投资者，使机构投资者成为资本市场的主导力量。

　　第四，成立指数公司，为投资者提供更多、更适合的投资标杆。上证所与深交所已商定共同组建指数公司。一方面推出统一指数，为今后推出更多基于此基础上的指数产品提供合适的标的。另一方面，做好现有上证180(资讯 行情 论坛)、上证50和深证100(资讯 行情 论坛)等指数的维护、优化及调整，推出更多符合投资者需要的指数，丰富指数系列。

　　第五，加快推进债券市场的发展。上证所将完善债券交易机制，研究建立债券报价系统、做市商制度，优化债券大宗交易功能。开发新的债券产品，促进更多的大机构进入债券市场。推进银行间债券市场与上证所债券市场的互联交易。推动国债买断式回购在撮合系统进行交易。研究开发债券专业信息系统。

　　第六，支持基金业的发展，推进开放式基金通过交易系统进行发行、申购和赎回，以增加基金交易渠道、方便投资者、节约各参与方的成本。

　　上证所总经理朱从玖在总结发言中表示，当前证券市场正面临难得的发展机遇，市场各方应满怀信心，进一步加大落实、贯彻“国九条”的力度。

　　部分监管部门和上市公司、证券公司、基金公司、新闻媒体的负责同志参加了昨天的座谈会。与会各方代表认真分析了当前资本市场面临的发展形势，并从上市公司、证券公司、基金公司等发展角度，提出了大力发展资本市场的相关建议。(湘财荷银基金管理公司供稿)