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深圳今日投资财经资讯有限公司从1月12日至1月19日，对国内基金管理公司、证券及保险公司投资管理部门的88名基金经理和投资经理发出了问卷，收回答卷62份。一个普遍的结论是：熊尾渐没，牛首即现。
盈利增长预期趋于乐观
绝大多数基金经理认为明年中国经济将继续增长，仅有5%的基金经理认为将出现衰退。但对于运行形式颇有分歧———认为将平稳增长、增速前高后低和增速前低后高的各占三成左右。
基金经理对企业盈利增长前景的乐观程度大为上升。和去年11月相比，预期12个月EPS的加权平均增长率从-0.75%上升至3.15%，预期上升的比例净值也从-14%升至31%。46%的基金经理希望上市公司将赢余资金用于增加派发股息，选择回购股票和偿还债务的分别占37%和10%，而希望增加资本性开支的仅7%。
人民币升值期望下降
基金经理对国内消费者价格指数(CPI)上升的预期继续高企，占80%之多，而预期上升的净值也从去年9月份的53%上升到本期的68%。同时，预期12个月国内基本工业品价格指数(PPI)将上涨的净值也从去年9月的-13%升至20%，主要是预期上升的多增16个百分点和预期下降的减少17个百分点。因此，市场对升息的预期几乎一致，除8%认为12个月后的短期利率将保持不变外，52%的基金经理认为利率将上调25至50个基点，40%认为利率将上调75至100个基点。
预期升息净值继去年11月出现83%之后，再度创出92%的新高。认为12个月内人民币极有和较有可能升值的分别为30%和39%，比上期调查有所减少，认为可能性较小和几乎不可能的从15%上升到31%。
熊市末期认同度占八成
自去年11月起，股市基本上连续下跌了2个月，认为国内股市被高估的比例从53%降低到47%，认为被低估的比例从18%上升到27%，判断高估的净值下降到自去年7月以来的最低值，即：20%。认为国内股市处于牛市和熊市的分别占6%和94%，其中认为是熊市末期为81%。49%的基金经理认为自己投资股票的持有期等同于一般水平，44%认为自己的持有期长于一般水平，认为短于一般水平的为7%。基金经理的投资风格还是集中于成长型和价值型，分别有44%和48%，指数型的占5%。三种债券类型中，83%的基金经理倾向于投资可转债，15%选择国债，而对企业债更有兴趣的仅2%。
与熊市末期看法相对应的是，88%的基金经理认为12个月后的股市将上升，预期上升净值达82%，均为自去年5月以来的最高值；认为将下跌的仅6%。如果股市下跌10%，82%的机构投资者愿意买入股票，比上期调查再上升4个百分点，买入净值升值79%，创10个月新高。如果股市上涨10%，选择买入和卖出股票的分别为8%和50%，基本与上期持平。
医药保健类股有望被增持
对产业门类的持仓情况，基础材料和能源类股票是最多基金经理认为持仓过重的两个行业，其次是公用事业类，金融和医药保健类股是最少基金经理认为自己持仓过重的行业。
被最多基金经理认为持仓过轻的行业是传媒和科技，其次是医药保健和公用事业，日用消费品和零售行业也居持仓比例较轻的前列。综合比较，医药保健和传媒是持仓过轻净值最高的两个行业，而基础材料和能源是仅有的持仓过轻净值为负值的两个行业。
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