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目前居民理财的金融品种主要有存款、债券、基金、信托及保险理财产品等。综合以上金融理财产品来看，我们认为，以资产灵活配置于股票和债券为主要特点的混合型基金在2005年存在更大的投资机会。
2005年对中国经济而言是具有里程碑意义的一年，中国人均GDP已突破了1000美元，意味着中国经济开始进入新的一轮高速增长期。从海外经济发展经验看，股票市场将迎来高
速发展期。然而，在“煤电油运”全面紧张的瓶颈约束下，2005年的中国经济并非一马平川，行业及公司将出现分化，进而也为股票市场带来一些变数。
此外，2005年对中国证券市场而言，也是解决深层次结构性矛盾的一年。政策上的不确定性也会加大股票市场的波动。但不管如何，股票市场向上的趋势仍然十分明显。除了来自对宏观经济、政策面的判断外，更来自对市场整体估值水平的判断。目前市场的平均市盈率水平仅有25倍，而成熟市场如美国的平均市盈率已达21倍，作为新兴市场，中国市场整体的估值风险已经很大程度上得到释放。经过多年的调整，中国市场正悄然进入价值投资的区间。中国股票市场面临着难得的重大发展机遇。在经济遭遇瓶颈的情况下，只有具有强大竞争力的公司才能在行业及公司分化的情况下保持成长，并可在瓶颈突破后获取更大的发展空间。
以灵活配置为主要特点的混合型基金一方面可在中国经济进入新的一轮高速增长期时分享中国经济成长的成果，另一方面可在股票市场迎来大机遇的初期回避掉短期波动的风险。因此，在现阶段，混合型基金与除股票型基金以外的其他投资品种相比，可在承担适中风险的情况下实现更高的收益。(华富基金管理公司研究部)
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