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近日，友邦华泰(行情 论坛)的拟任基金经理李文杰在AIG(行情 论坛)GIG资产管理交流会上重点介绍了公司对中国A股市场的看法。
李文杰表示，尽管过去两年A股市场表现并不理想，但大盘指数并不反映市场的实际投资获利机会，A股市场的投资机会关键是在个股选择，市场内还是有相当一批股票可以为投资者带来可观收益。
对于A股市场相对其他国家、地区股票市场的估值溢价问题，他认为，由于不同国家、地区的投资人对无风险收益水平、国家风险溢价、制度风险溢价、成长性溢价的考虑不同，股票的合理估值水平会有所不同，并没有所谓国际统一的定价水平。A股市场整体估值偏高，因为其中有大量的垃圾企业，已丧失持续经营能力，如果剔除这些企业，A股市场的总体已达到或接近美国、日本等成熟国家的估值水平。
李文杰认为今年的市场机会有三大方面：上市公司质量的提升；人民币汇率的调整预期；政府对证券市场更大的政策支持。考虑当前的估值水平和基本面趋势，在行业选择方面，李文杰建议近期重点关注两类行业：盈利增长稳定且具有较高确定性，估值相对合理的行业。如：银行、高速公路、港口、机场、连锁商业、中药、旅游。基本面经过重大调整，盈利已出现或有可能出现恢复性增长，估值处于低位的周期性行业。如航空、汽车、钢铁。(上海证券报 记者王炯)
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