易方达综合业绩排名第一 2005淡化行业精选个股

　　根据天相投资分析系统，2004年，按照旗下所有股票型基金净值增长率简单平均排名，易方达以7.90%的净值增长率在运作满一年的26家基金公司中名列第一；根据旗下封闭式基金净值增长率的加权平均排名，易方达以7.42%净值增长率在17家管理封闭式基金的公司中名列第一。

　　近日，天相投资顾问公司负责人在接受媒体采访时表示，公司因素是投资者选择基金 品种时需要重点考虑的因素之一。基金业绩很大程度上取决于管理人的能力，因此选择了一家好的基金公司使投资人有更大的可能获得满意的投资回报。近两年的基金业绩数据也表明，基金的业绩表现与基金公司的相关程度越来越高。

　　易方达的骄人业绩

　　易方达基金管理有限公司自2001年成立以来迅速崛起，目前无论是股票基金资产的规模、还是投资业绩，都居行业前列。除刚刚开始发售的货币市场基金外，易方达目前管理了四只开放式基金和四只封闭式基金，管理的资产规模达160亿元，三年多来，易方达旗下基金每年度的投资业绩综合排名始终居于国内同业前2名。

　　2004年4月，易方达荣获首届上海证券报最佳回报基金公司奖，基金经理肖坚荣获2003年度晨星(中国)基金经理奖。

　　2004年8月，易方达旗下三只基金(易方达平稳增长基金、基金科汇(资讯 行情 论坛)、基金科瑞(资讯 行情 论坛))荣获首届中国证券报“中国基金金牛奖”，是获奖最多的两家基金公司之一。

　　在最近一次公布的中信证券(资讯 行情 论坛)基金评级月度报告中，易方达旗下基金在总共七只五星级基金中占了四席。

　　易方达平稳增长基金自2002年8月23日成立以来至2004年12月31日的累计净值增长率为27.69%，在所有开放式基金中名列第一，而同期上证A股指数(资讯 行情 论坛)从1757点跌至1330点，累计跌幅为24.29%，平稳增长基金跑赢大市近52个百分点。

　　易方达策略成长基金自2003年12月9日成立以来至2004年12月31日的累计净值增长率为10.57%，而同期上证A股指数从1511点跌至1330点，累计跌幅为11.97%，策略成长基金跑赢大市22个百分点以上。

　　基金科汇、科翔、科讯自2001年4月23日正式运作以来至2004年12月31日的累计净值增长率分别为44.93%、33.74%、15.66%，而同期上证A股指数从2247点跌至1330点，累计跌幅为40.81%，三只基金分别跑赢大市86、75、56个百分点。

　　基金科瑞自2002年3月12日正式运作以来至2004年12月31日的累计净值增长率为22.77%，而同期上证A股指数从1644点跌至1330点，累计跌幅为24.23%，基金科瑞跑赢大市47个百分点。

　　易方达在过去三年多持续低迷的股市中为投资者创造了丰厚的分红回报。其旗下基金2004年的已分配红利超过6亿5千万元，占当年证券市场所有基金已实现分红总额的9.3%，此外，根据截至2004年12月31日的财务数据，基金科汇2004年未经审计的拟分配收益是每10份基金单位2.3元，基金科翔(资讯 行情 论坛)为每10份基金单位1.4元，基金科讯(资讯 行情 论坛)为每10份基金单位0.35元，三只基金合计拟分配的红利超过3亿2千万元。

　　卓越的选股能力

　　为什么易方达在一个持续下跌的市场中还能取得如此优异的成绩？其成功的秘诀是什么？

　　据易方达相关人员介绍，其业绩稳定出色的秘诀在于公司卓越的选股能力。如2001年公司对上海机场(资讯 行情 论坛)的投资，2002年对扬子石化(资讯 行情 论坛)的投资、2003年对长江电力(资讯 行情 论坛)的投资，以及去年对中集集团(资讯 行情 论坛)、贵州茅台(资讯 行情 论坛)等股票的投资，都显示了易方达在选股方面的确是独具慧眼。而这种独具慧眼的力量又来自易方达良好互动的投资研究机制和体系，如易方达从成立以来一直实行的投资备选库制度和投资研究联席会议制度及一套完整、有序的投资研究体系，对于其投资研究队伍的培养和整体投资研究水平的提高都起了很大的作用。

　　易方达旗下不同的基金也各具特色。易方达平稳增长基金操作极为稳健，投资总监兼基金经理江作良积十余年的大资金运作经验，在操作上通过投资持续成长的上市公司，做到进可攻，退可守，确保投资的股票有足够的安全边界，显示出一种游刃有余、气定神闲的境界。而易方达策略成长基金则注重以策略应对市场，通过组合的结构优化，在股价波动中适时实现收益，如今年中期在高位较早减持部分成长性一般的大市值股票，同时增加在国际视野下有绝对投资价值的股票，取得了较好的效果。

　　2005展望：新年更有新气象

　　辞旧迎新，新的一年易方达又会带给我们哪些惊喜呢？其2005年投资策略报告给了我们更多的信心。

　　易方达2005年投资策略的主题是“淡化行业，精选个股，深度研究，发现价值”。易方达投资部相关人员对记者说，影响2005年中国股市最大的因素在于宏观经济走势以及市场对一些影响较大的核心问题的解决及相关解决方案预期的变化。具体而言，2005年中国股市的投资机会可能在以下几个方面：

　　一是在市场走势尚不明朗的格局下，基本面良好，受宏观调控影响较小，长期增长潜力大，且业绩预期清晰的公司仍是资金追逐的目标，这些公司可能未来涨幅不一定很大，但风险应相对较小。

　　二是受紧缩政策的影响，周期性行业公司股价下跌幅度较大，在市场过度理性状态下，市盈率水平明显偏低，有被低估的嫌疑，一旦经济增速回升，周期性行业可能爆发出较大的弹性。

　　三是05年经济政策的着力点可能放在消费上，加上居民收入增长势头较好，消费升级和扩展是长期趋势，有一定品牌优势和市场定价权的消费类龙头企业仍将是市场关注的焦点。

　　四是随着国内股市趋向成熟，必然会构建一套站在更高层面、以国际化视角、同时又能适合中国国情的衡量中国股票价值的估值办法和标准。在这个过程中，许多股票的价格中枢将发生变化，其中一些被低估的股票价格存在上升的机会。

　　易方达货币市场基金新年登场

　　1月4日至1月25日，易方达开始发售其旗下的首只货币市场基金——易方达货币市场基金。除了具有一般货币市场基金具有的收益稳定、流动性好、风险低、进出方便、手续费全免、购买起点低、收益免税等特点外，易方达货币市场基金还有特别的优势：可以享受和易方达旗下其他开放式基金相互转换的便利和优惠。此外，在一个预期的加息周期开始时推出新的货币市场基金，可更充分享受升息带来的好处。

　　易方达货币市场基金的拟任基金经理林海表示，“易方达旗下的股票型基金业绩一直名列前茅。本次推出的易方达货币基金不但本金稳妥，收益称心，还为投资者提供了一条在货币市场基金与股票基金之间实现灵活配置的通道，同时转换费率也比较优惠。基金持有人可以视市场状况方便快捷地调整资产配置比例，做到进可攻、退可守。”

　　去年底，易方达在已有的网上交易平台的基础上，又与好易联、广东发展银行联手推出了基金网上销售支付服务系统，采用更加人性化的、操作更加简单便捷的一站式开户模式。持有广发理财通卡的投资人，足不出户，就可通过易方达网站实现轻松开户或买卖易方达旗下的开放式基金。此举进一步拓宽了投资者购买易方达货币市场基金的渠道。

　　相信新的一年里，易方达凭借其专家理财的优势，一定能继续向投资者交出一份满意的成绩单。

　　机构认购热情十足

　　回眸2004年的基金市场，央行加息无疑是重点大事。按照大多数人的观点，银行利率走高，投资者会把部分资金向银行储蓄转移，然而很多机构投资者却并不安心把钱放在银行。

　　去年12月A股上市公司华胜天成(资讯 行情 论坛)决定动用1.5亿元巨资购买货币市场基金，并且华胜天成的决议已经获得了股东大会通过，分析人士认为，这表明上市公司以及机构投资者对货币市场基金这种新的现金管理工具有着极大的认同。

　　从以往经验来看，购买国债、委托理财、银行存款是上市公司最常见的三种理财方式，然而去年以来众多上市公司陷入国债回购黑洞；股市疲软委托理财也难有保障；银行存款考虑到物价上涨的因素实为负利率。而现在，货币市场基金已逐渐被人们认识，具有风险低、流动性高、收益稳定适中的特点。

　　那么，在持续加息的背景下，上市公司选择货币市场基金究竟出于哪些方面的考虑呢？易方达基金管理公司的首只货币基金产品受到了机构投资者的广泛关注。

　　据林海介绍，自易方达货币市场基金1月4日开始发行以来，很多机构投资者就表现了浓厚的兴趣，尤其是一些现金流充裕的企业，纷纷流露购买倾向。造成这种现象，主要还是因为在去年前三季度发行的“准货币基金”都取得了良好的投资收益，前7只准货币基金的三季度平均收益率超过2%，如果以这个水平推测，全年的收益率不但远高于一年期银行存款的水平，即便是与股票型基金相比也具有明显的优势。

　　尤其值得关注的是，央行加息政策实施，使货币市场基金迎来了难得的发展机遇。据业内专家介绍，加息在整体上对货币市场基金的收益提升有利，对新发行的货币市场基金就更为有利，这主要体现在建仓时机的不同。由于老基金是在加息之前建仓，原来持有的资产由于加息会受一定的影响，如果管理人采取持有到期的策略，则影响不大，但尽管其原有收益率不变，相对市场收益水平的上升却可能落后了；而如果管理人变现原有资产，将其重新配置，则变现当日的净收益会下降，经过一段时间后，收益水平则可能超过原来。显然，持有的资产比重越大，受到的影响也越大。

　　所以，在发行时机上，新货币基金更具优势，这也是机构投资者看好正在发行的易方达货币市场基金的重要因素之一。

　　在成熟资本市场，货币基金已经成为机构投资者和个人投资者不可或缺的理财工具之一。美国投资公司协会(ICI)统计显示，截至2002年底，投资基金总资产中大约有35.6%(22720亿美元)投资于货币市场基金，仅次于股权类基金所占的41.7%的比例(26670亿美元)；同期，债券类基金占据了17.6%(11250亿美元)，而混合类基金既投资于股票又投资于债券，仅占5.1%(3270亿美元)。

　　现在美国已有约1042个货币市场基金。货币市场基金占到共同基金全部资产的近1/3。在美国，几乎半数的家庭持有货币市场基金，家庭短期金融资产的22%是以货币市场基金的形式存在，货币市场基金的规模甚至远远超过了储蓄存款的规模。难怪有学者总结说，货币市场基金的出现，彻底改变了人们的传统存钱习惯。

　　但在国内，货币市场基金毕竟还是个新鲜事物，普通百姓对货币基金的认识还不够深入，但机构投资者已经率先开始通过基金挖掘货币市场这个聚宝盆，普通投资者如果能够培养正确的理财观念，应该可以获得良好的收益。