华富基金细述今年投资理念 价值投资依然不变 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2005年01月13日 04:02 中华工商时报 | |||||||||
记者董砚龙 价值投资依然是永久话题 对于许多普通投资者来说,2004年股市是投资失败的一年。更为重要的是无论题材炒作还是价值投资,在2004年似乎都失去了原有的活力。对此,华富基金管理公司副总经理
冯宇辉表示,回顾过去一年来思考的主题,与以往不同的是,市场重点关注的已经是“利率”、“汇率”、“风险溢价”等关键词,而不是几年前耳熟能详的类似于“庄家”、“主力”、“消息”、“题材”、“股性”。这说明,市场已经发生了根本的变化,价值投资在市场参与各方当中已经深入人心。 “价值投资并不是一成不变的”,冯宇辉认为,回顾资本市场的历史,在一段时间总有某种占主导地位的“主题”和“价值观”。2003年末,“五朵金花”是“主题”;网络股热潮中,“点击率”成为衡量网站价值的主流“价值观”。在2003年11月至2004年4月这段时间里,对行业整体景气度把握的重要性超过了对公司个股的选择。 他预计,在宏观调控的大环境下,2005年以业绩增长为标准的行业整体的亮点将大大少于2003、2004年,因此在对上市公司的估值中,在继续关注和监测行业变化趋势的同时,要更加积极地从行业的竞争力角度进行选择。 冯宇辉同时表示,以普通投资者个人的力量,真正做到科学投资是很难的。例如,在上市公司估值过程中,评价指标的选择和应用至关重要,但不同的时期,不同的评估主题都可能导致选择不同的评价指标。如华富基金的投资团队在选股的评价体系上,经过多年的实战经验,已经总结了一套成熟实用的方法。通过华富完备的投资管理构架,严密细致的投资管理流程为投资者提供专业化,高质量的投资管理服务,从而实现为其获取长期稳定的收益。
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