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本报记者 施波涛
2003年底，基金集体演绎了大盘蓝筹股主导的行情，一些以大盘蓝筹为主要投资对象的基金取得了不俗的业绩表现。2005年，哪类股票会受到基金的青睐呢？广发基金管理公司总经理林传辉认为：“无论是投资股票还是投资基金，没有最好，只有最合适，要在合适的时期投资合适的股票。比如2003年底，广发推出的是广发聚富这样的平衡基金，能够适时
选择合适的股票，取得了非常好的业绩表现。目前，广发推出了小盘成长基金，正是看好目前小盘股的良好投资时机。对于基金投资者来说，目前小盘股基金不失为一种适合众多投资者投资的投资产品。”
林传辉进一步从宏观经济、行业周期特征以及小盘股市场机会三个方面给出了理由：
从宏观经济来看，我国经济正处于增长方式的转换过程，即从原来的“投资拉动型”向“需求驱动型”转变，这一特征正在逐步的显现。而这一转变将会带来消费的持续升级和消费热点的多元化，这将使得消费与服务等相关行业取得持续较长时间的良好发展机会。
从行业周期性来看，各消费细分行业属于周期性不明显的行业。根据海通证券的研究显示，目前A股市场中流通股小于1.5亿的小盘股有928家，占比68.5%，其行业分布结构显示消费品行业比重最大，达28%，而小盘股在批发和零售贸易、医药生物制品、纺织服装皮毛、房地产、社会服务业等行业的相对比重远高于大盘股。这表明，从行业投资的角度看，小盘股在将来无疑具有较高的投资价值。
从小盘股的市场机会来看，根据2003年上市公司年报显示，小盘股主营业务收入增长率高于近大盘一倍，主营业务利润率也高出20%以上，说明小盘股的成长性比较强。从资产的流动性来看，小盘股的每股现金流量为大盘股的2倍，流动比率和速动比例也强于大盘股。因此，从财务角度来看，小盘股具有明显的成长性，资产的流动性也较好。就在2004年下半年，一批小盘成长股、二线蓝筹股等成为弱市中爆发性行情的领跑者，这充分说明小盘股投资机会已经来临。
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