华夏基金:债券开门红 股市一月效应与一月预言 | |||||||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2005年01月10日 19:04 华夏基金管理公司 | |||||||||||||
本周是2005年第一个交易周,市场呈抵抗式下跌,间歇出现反弹但多不能持续,市场心态仍较脆弱,石化、钢铁、火电、海运、煤炭等行业本周轮番重挫,除钢铁外多属在2004年表现强势的“煤电油运”瓶颈行业。与此同时,受惠于人民币升值预期的地产股走势强劲,个别IPV6概念股、传媒网络股及超跌个股在短线游资介入下也有所表现。 在投资分析方面,一月的市场表现较为关键。投资理论中有“一月效应”的提法,
江恩理论中还有“一月预言”的提法,认为一月的市场表现,反映了投资者对全年走势的判断和预期,在很大程度上决定了全年的表现,“一月升、全年升;一月跌、全年跌”。国内A股近年来,2000年、2003年一月升、全年升,2001年、2002年一月跌、全年跌;而2004年则是反例,一月升而全年跌,1999年也是反例,一月跌而全年升。由此可见,这一判市法则的准确度有限。在对市场进行分析时,应综合运用多种方法。 (华夏基金基金管理部) 债市:2005年开门红 上周是新年的第一周,债券市场迎来了开门红。全周沪市国债指数(资讯 行情 论坛)上涨0.55%,其中长期国债表现较好,沪市企债指数(资讯 行情 论坛)下跌0.09%,中信银债指数上涨0.15%。但市场成交量不大,反映市场投资者心态仍比较谨慎。上周上证A 股指数下跌1.8%,大部分转债价格下跌,其中云化转债(资讯 行情 论坛)跌幅最大,达6.6%;万科(资讯 行情 论坛)转债涨幅最大,为1.9%。 受宏观调控继续加强、对物价预期回落、升息预期下降和市场资金充裕影响,预计债市仍能维持稳中有升的格局,投资者应关注收益率有优势的中短期债券,但在债市短期涨幅较大的情况下应注意投资节奏的把握。(华夏基金固定收益部)
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