评级结果评论：基金投资以六个月之内期限为宜

迄今为止三月期收益率前八名				迄今为止三月期收益率后八名
基金代码	基金名称	收益率	基金公司	基金代码	基金名称	收益率	基金公司
161605	融通蓝筹成长	3.79	融通	050002	博时裕富	-8.44	博时
162201	合丰成长基金	2.86	湘财荷银	040002	华安 180	-8.54	华安
151002	银河收益	2.48	银河	161607	融通巨潮	-8.55	融通
410001	华富 竞争力优选	1.91	华富	500005	基金汉盛	-8.56	富国
162703	广发小盘	1.62	广发	184728	基金鸿阳	-9.18	宝盈
121002	中融景气行业	1.51	中融	398011	国联分红增利	-9.27	国联
400001	东方龙混合型	1.24	东方	070006	嘉实服务增值	-9.76	嘉实
350002	天治品质优选	0.80	天治	233001	巨田基础行业	-9.91	巨田
中国科学技术大学金融实验室睿信基金评级研究组 李德辉执笔 数据截止日期2005年11月22日　《经济》杂志2005年11月号　　独家供稿新浪财经

　　睿信基金评级结果注释：

　　1、睿信基金评级所用数据均为可获得的公开数据，选取具有一年以上有效历史数据的基金予以评级，以避免短期业绩的影响。

　　2、睿信综合评级结果最好的10%为5 星级基金，其次的25%为4 星级，再次的30%为3星级，再次的25%为2 星级，最后的10%为1 星级。

　　3、基金规模一栏中，凡涉及开放式基金，其截止日期为2005年9月30日。

　　4、波动性一栏中，排名越靠前表示基金业绩越稳定，风险相对较小。

　　5、成立日期一栏中，前四位数字表示年度，后两位数字表示月份。

　　6、年度化累计收益率是依据基金自成立以来，到评级日期为止的时间段内的累计收益率进行年度化转换而得。该指标的一个假设是基金持有人将所得分红均用于再投资。

　　7、下一时期赢(输)的概率，表示当基金本期处于赢(输)状态时，下一时期保持赢(输)状态的概率。

　　8、基金评级均为对基金历史业绩的客观概括，与未来表现存在一定的相关性，但并不能完全预测基金未来的业绩。睿信基金评级结果仅供参考，投资者据此操作睿信不负担责任。

　　评论：基金投资期限六个月以内为宜

　　本期评级与三个月前的评级结果之间的Spearman秩相关系数为0.8，与前六个月、前十二个月的相关系数分别为0.54与0.40。同时我们计算了开放式基金迄今为止三月期收益率与前三个月、前六个月、前十二个月收益率的相关性，分别为-0.09、0.33、0.28。

　　由此可见，在当前市场状况下，短期内基金评级较基金净值增长率更加稳定，更具有参考价值，短期内如此，一年期亦是如此。投资者不宜仅仅根据短期业绩申购或者赎回基金，因为目前基金短期业绩不稳定，前期业绩与当期业绩甚至为负相关。尽管睿信始终提倡长期理性投资，但根据评级结果，基金投资期限似乎以六个月以内为宜。

　　【Spearman秩相关检验一种常用的非参数统计方法，取值范围在(-1，1)之间，其符号表示相关的方向，绝对值越大表示相关性越强，当大小为1时表示两组变量完全正相关，当大小为-1时，表示两种变量完全负相关。】

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