2005年3月22日睿信中国基金评级排行结果注释

迄今为止三月期收益率前八名				迄今为止三月期收益率后八名
基金代码	基金名称	收益率	基金公司	基金代码	基金名称	收益率	基金公司
184710	基金隆元	9.68	南方	050002	博时裕富	-2.94	博时
184712	基金科汇	8.98	易方达	110003	易方达 50 指数	-3.02	易方达
270002	广发稳健增长	8.88	广发	200002	久泰中信标普	-3.11	长城
110002	易方达策略成长	8.40	易方达	500018	基金兴和	-3.36	华夏
100020	富国天益价值	6.80	富国	519180	天同 180	-3.45	天同
270001	广发聚富基金	6.74	广发	360001	光大量化核心	-3.79	光大保德信
200001	长城久恒	6.44	长城	050001	博时价值增长	-3.94	博时
184722	基金久嘉	6.19	长城	151001	银河稳健	-5.66	银河
《经济》杂志独家供稿　　中国科大金融实验室睿信基金评级制表　截至：2005-03-22

　　睿信基金评级结果注释：

　　1、睿信基金评级所用数据均为可获得的公开数据，选取具有一年以上有效历史数据的基金予以评级，以避免短期业绩的影响。

　　2、睿信综合评级结果最好的10%为5 星级基金，其次的25%为4 星级，再次的30%为3星级，再次的25%为2 星级，最后的10%为1 星级。

　　3、基金规模一栏中，凡涉及开放式基金，其截止日期为2004年12月31日。

　　4、波动性一栏中，排名越靠前表示基金业绩越稳定，风险相对较小。

　　5、成立日期一栏中，前四位数字表示年度，后两位数字表示月份。

　　6、年度化累计收益率是依据基金自成立以来，到评级日期为止的时间段内的累计收益率进行年度化转换而得。该指标的一个假设是基金持有人将所得分红均用于再投资。

　　7、基金评级均为对基金历史业绩的客观概括，与未来表现存在一定的相关性，但并不能完全预测基金未来的业绩。睿信基金评级结果仅供参考，投资者据此操作睿信不负担责任。

　　睿信基金评级升级预测功能

　　睿信认为，仅仅对基金业绩进行有效的评估还是不够的，还应能够为基金管理人、基金投资者预测基金未来业绩，基于此，睿信基金评级进行第二次升级完善，尝试着定期预测基金下一时期业绩优劣的可能性大小。

　　睿信的预测主要是利用扫描统计量的方法来进行的。

　　通俗的解释是：抛一枚标准硬币，出现正面与反面的可能性是相同的，连续抛200次硬币时，总共出现100次正面是合情合理的。在这里，我们仅仅把注意力集中于连续出现正面的情况，把连续出现正面的最大次数称为最长链。考虑如下情况，如果连续抛200次硬币，最长链为5，这种情况是否正常？利用扫描统计量的知识，可以方便的解决类似问题。对于200次试验，最长链小于等于5的概率还不到3%，因此有理由怀疑硬币不是均匀的，更加确切的说，是这枚硬币出现反面的可能性要大于出现正面的可能性。

　　与抛硬币的情况非常类似，基金在每一时点的业绩可能高于基准(如，全体基金业绩中位数)，也可能落后于基准，两者必取其一。如果某只基金在200次观测中，位于基准之上的最大次数仅仅为5，那么根据上文抛硬币的例子，有理由怀疑这只基金输赢的可能性大小是不一样的，更加确切的说，赢的可能性相对小一些。

　　正是基于这种思想，睿信利用扫描统计量的方法，给出基金在下一时期输赢的概率，其含义就是基金在下一时期继续保持当前输赢状态的可能性，概率值的大小实际上也可以作为评价基金运作好坏的一种指标。

　　举个例子，如果某只基金现位于行业平均水平之上，也就是处于赢的状态，如果评级结果中给出的“下一时期赢的概率”为75%，就表示这只基金在下一时期有75%的可能性继续位于行业平均水平之上。(详情请见《经济》杂志4月号)

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